《Fund投資》上周美股/拉美轉流出，全球新興連10周吸金

MoneyDJ新聞 2016-09-12 17:32:01 記者 徐伯豫 報導

近期美國最新經濟數據均大幅失色，引發成長趨緩疑慮，不僅美股出現拉回，VIX恐慌指數也急遽攀升。根據美銀美林引述EPFR截至9/7當周資料，美股基金和拉美基金上周資金動能均轉為淨流出，歐非中東、金磚四國和歐股基金也持續呈現失血。然而，全球新興市場和亞太(不含日本)等市場，卻憑藉著優異財報表現，逆勢獲國際資金青睞，而日股基金也因再寬鬆預期下有小幅淨流入，為上周動盪的市場增添了投資亮點。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2016/9/7。單位：億美元

美國利率會議即將登場，連帶壓抑全球投資氣氛，股市走勢也相對震盪。在美股方面，安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，美國8月份非農就業人數大幅不如預期，反映出勞動市場動能急劇減緩，也引發市場對升息預期的分歧。

此外，根據聯準會褐皮書顯示，美國經濟在7、8月份緩步成長，且就業市場強勁但並未給薪資和物價帶來太多上漲壓力，因此，蔡明潔預估，到年底前，美國經濟仍可望維持相對溫和的成長步調。目前貨幣政策仍持續相對寬鬆，且良好的經濟環境持續對企業獲利有正面影響，預計有利支撐股市表現。蔡明潔進一步表示，基於第四季市場能見度有限、不確定性較多等的角度來看，美國資產仍有機會受惠於資金避風港的角色而有一定支撐力道。

在新興股市方面，摩根策略總報酬基金經理人泰利博‧謝克(Talib Sheikh)指出，MSCI新興市場與亞太(不含日本)企業第二季財報已公布完畢，兩指數成分企業盈餘擊敗分析師預期的比重分別有2%與1%，是自2014年第三季後睽違七季以來首見，凸顯整體新興企業和亞太企業獲利回溫步伐遠超過市場預期。

泰利博‧謝克表示，伴隨企業獲利動能重展雄風，新興市場與亞太(不含日本)投資氣氛也大獲提振，自然吸引國際資金持續進駐卡位，上周全球新興市場基金不但創下近3周買氣之最，連續吸金也來到第10周，而亞太(不含日本)基金上周也轉吸金1.9億美元，終結連2周的失血。

至於上周舉行央行會議的歐洲，富蘭克林證券投顧表示，歐洲央行評估當前尚未有擴大寬鬆的必要，而近期聯準會多位官員談話皆顯示美國經濟已有因應年底前升息的條件，預期央行政策動向將持續牽動市場走勢與資金流向。

在聯準會走向利率正常化的趨勢下，投資級債與新興國家美元主權債承壓較大，建議以新興國家當地貨幣債券型基金或美國平衡型基金為核心，股市部位則建議以亞股及美股基金為首選，看好較不受外資進出影響的中國與亞洲中小型股，以及長線成長潛力佳的美國生技與科技股，並可酌量佈局黃金基金為投資組合提供避險功能。