MoneyDJ新聞 2020-08-31 07:28:11 記者 賴宏昌 報導
華爾街日報專欄作家James Mackintosh週日(8月30日)表示，聯準會(FED)剛剛給了自己一張可以做任何事情的執照。他指出，
FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)8月27日說，FED將採2%彈性平均通膨目標、不受公式約束，這意味著未來5年美國處於嚴重通貨緊縮到3.2%通膨率之間都可被視為成功。
美國核心個人消費支出(PCE)價格指數被視為是FED偏愛的通膨指標。
如果2%平均通膨的起算點是2012年(註：FED當時宣示開始採用2%通膨目標)，未來5年美國通膨率需達3.2%才能讓平均值達標，如果是從鮑爾上任起算、通膨須達2.3%，若從5年前起算、通膨須達2.5%。
FED大舉印鈔後、美國核心通膨率觸底反彈
美國商務部經濟分析局(BEA)8月28日公布，2020年7月美國核心(排除食品、能源)PCE價格指數年增率報1.3%、連續第3個月呈現上揚。作為對照，疫情爆發前，美國核心通膨率在2020年2月報1.9%。
2020年4月美國核心PCE價格指數年增率報0.91%、創2010年12月(0.90%、1960年開始統計以來最低升幅)以來最低增幅。
截至2020年8月26日為止的24週期間，FED直接持有的美國國債餘額累計增加1.835528兆美元，比美國聯邦政府在截至2020年7月底為止的10個月期間個人所得稅、企業所得稅收加總(1.517796兆美元)還要多。
FED上週四公布，截至2020年8月17日為止當週M2(廣義貨幣)存量(經季節性因素調整後)年增23.6%、創1981年開始統計以來第二高升幅紀錄，僅次於2020年7月13日的24.0%。
聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard 8月28日接受CNBC專訪時表示，
過去幾年美國通膨率大約較目標短少0.5個百分點，因此他願意讓通膨率在一段時間內較目標高出0.5個百分點。
Bullard認為，冠狀病毒大流行所引發的經濟衰退已經結束，但美國政策利率將在很長一段時間內停留在低檔。
Clarida、Brainard演說將受市場關注
根據FED網站公布的行事曆，FED副主席Richard H. Clarida(見圖)、FED理事Lael Brainard將分別於8月31日、9月1日以「FED的新貨幣政策框架」、「貨幣政策框架檢討」為題發表演說。
聯邦公開市場委員會(FOMC)將於9月15-16日召開例行貨幣政策會議。市場預料將會試圖從Clarida、Brainard的演說內容中推敲、FED更新貨幣政策框架之後可能採取的新政策行動。
Clarida去年4月9日表示，根據FED與世界其他許多央行目前的作法，過去十年來的多數時間裡，許多先進經濟體通膨長期低於2%被視為「過去的事情」。這意味著當前的政策不會因為過去通膨低於預期而允許通膨在未來一段時間內超標。
Clarida去年7月在接受福斯商業新聞台專訪時表示，如果可以的話、不應等到經濟數據明顯轉差之後才開始大舉降息，因為
貨幣政策存在滯後效應。
鮑爾8月27日說，FOMC持續認為，貨幣政策必須具有前瞻性、要考慮到家庭和企業的預期心理以及
貨幣政策對經濟影響的滯後性。他表示，FOMC計劃大約每五年對貨幣政策策略、工具和溝通作法進行一次徹底的公開檢討。
MarketWatch報導，Brainard 7月14日在全美商業經濟協會(NABE)主辦的虛擬活動發表演說時指出，一種可能有效的政策是FED承諾在通貨膨脹率達到2%目標之前不將利率升至零以上。她說，FED還可藉由替中短端美國國債殖利率曲線設定目標來強化此一前瞻指引的可信度。
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