MoneyDJ新聞 2024-01-12 15:16:19 記者 新聞中心 報導
群益期貨今(12)日發表2024全球市場投資展望，預期今(2024)年全球市場將迎來更多轉變，隨著全球央行正處在、或接升息循環尾聲，全球經濟將由穩健逐漸轉為震盪；美股方面，預期2024年第二季將迎來流動性緊縮危機，但經濟仍偏向軟著陸，因此股市修正幅度相對有限；而美債部分，聯準會升息終點來臨，將是美債多頭起點；外匯方面，預期隨美國強勢經濟不再，非美貨幣蓄勢待發；國際能源方面，隨著經濟放緩、NON OPEC產量創高，預期油價將在低檔區間震盪；整體而言，在流動性修正後，建議留意CAPITAL七大主題投資機遇。
群益期貨表示，回顧2023年是充滿挑戰的一年，美國十年公債殖利率創下16年新高、全球股市在上下起伏後強勢上漲、中國經濟面臨下行風險、地緣政治風險驅動下黃金創歷史高價。預期2024年全球市場將迎來更多轉變，隨著全球央行都正處於、或接近升息循環尾聲，全球經濟將由穩健逐漸轉為震盪。
群益期貨提出2024年針對全球市場各商品的觀點展望。美股方面，展望2024年，群益認為金融流動性是市場最關鍵的核心因素；自矽谷銀行倒閉危機以來，逆回購餘額每個月平均以1,800億美元的速率減少，對市場釋放大量流動性，比計劃縮表的金額高出近一倍，因此，目前美股的流動性壓力並不大，但預計到今年第二季，逆回購水位將面臨枯竭，屆時，金融市場在縮表仍持續下，流動性可能會面臨極大的壓力，迫使聯準會採取預防性降息以緩解流動性危機。
此外，因美國零售銷售、個人所得和個人支出仍位於長期成長均值之上，且美國非農就業年增高於300萬人，遠高於硬著陸門檻200萬人，預期2024年軟著陸的可能性仍然遠高於硬著陸。根據聯準會12月FOMC會議，2023年失業率預測為3.8％，2024及2025年為4.1％，數據顯示目前聯準會排除了硬著陸的可能性，因此股市修正的幅度相對有限。
美債部分，群益期貨指出，美國在2022年面臨近四十年以來最恐怖的通膨，在聯準會暴力式升息下，終於在2023年下半年通膨漸漸降至正常水準的區間，投資人開始猜測緊縮週期是否結束的過程中，美國十年期公債殖利率來到2007年以來最高值，不過，聯準會在2023年最後一次的貨幣政策決議給出了最新的經濟預測，2024年美國經濟跟通膨將持續走緩，聯邦利率有降息三碼的可能，貨幣政策即將轉向，美債將迎來多頭市場。
外匯方面，群益期貨認為，隨著美國強勢經濟不再，非美貨幣蓄勢待發。美元部分，2023年美國在高利率下出乎意料地維持強韌的經濟表現，與其他已開發國家的疲弱經濟形成強大對比，美元指數保持強勢的局面，而2023年下半年明顯通膨放緩，美國經濟的強韌表現也出現疲態，在2024年聯準會可能降息三碼的情況下，美元指數則將面臨巨大壓力。
歐元部分，群益期貨表示，歐元區經濟在2023年下半年幾乎達到衰退水準，歐元在這段期間到達全年低點，但歐洲央行在12月發布的2024年經濟預測顯示經濟將會回升，加上美國經濟的走緩，歐元將有走升的推力。
日圓部分，群益期貨指出，過去持續的寬鬆政策到了2023終於開花結果，失落了三十年的經濟有了復甦跡象，薪資增速也漸漸提升，若能使日本潛在通膨穩定維持2％以上，日本央行在2024年有望終結負利率政策，恰逢聯準會可能降息，日圓將迎來多頭格局。
針對黃金，群益期貨表示，2024年初，美國政府預算案將重回市場焦點，關門可能性不低，同時間，美國經濟開始放緩，若美國經濟軟著陸(僅放緩、無衰退)，金價預期將持續表現。不過，若美國政府關門時間過長，導致信評機構調降信用評等、失去AAA信評，加上美國硬著陸(經濟陷入衰退)，金價可能有明顯優於預期的表現；變數則在於聯準會降息預期下降、時間延後，金價走勢可能遭逆轉。
針對銅價，群益期貨表示，儘管銅的供給面存有巴拿馬礦場被關閉的變數，亦即銅供應可能趨緊，但銅價關鍵在於需求；雖然中國房市持續陷入困局，出口仍在美中貿易戰、科技戰、去中化的挑戰中，但中國經濟最糟糕的狀況應已度過，預期銅價有震盪走高的機會，變數將在於中國經濟是否陷入深度萎縮。
國際能源方面，群益期貨預期，2024年油價將區間震盪。第一季由於OPEC+減產、取暖需求增加，有助油價止穩反彈，第二季將因駕駛及空調旺季油價走升，第三季為季節性淡季，第四季進入冬季取暖需求增加有利價格持穩。不過，油價長線上漲幅料有限，主因是電動車興起及經濟前景不佳，並須關注NON OECD國家的需求及NON OPEC和OPEC+產量；變數則為地緣風險、OPEC+減產政策延長、經濟硬著陸。
群益期貨並預期，天然氣2024年全年將低檔震盪。2023初冬庫存水位高、暖冬、產量歷史高檔，使得目前價格疲弱。而2024年1月-2月天氣轉冷，有助價格止穩反彈。春季、秋季為淡季，夏季空調需求增加對價格有正向效益，冬末取暖需求增加也有利價格，但整體仍要觀察美國產量、消費量、出口及庫存變化；變數則為2023冬季寒冷程度和酷寒時間多久、以及地緣政治風險。
2024年農產品(黃豆、玉米、小麥)展望部分，群益期貨指出，美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)氣象預報中心數據顯示，有超過50％以上的機率在2024年年中之前聖嬰現象仍將持續。而一般來說，聖嬰年的氣候大多有利農作物生長，有利產量不利價格；加上2021年疫情塞港及2022年俄烏戰爭將農產品價格大幅拉高後，在2024年這個後疫情時代加上聖嬰年影響，預期農產品價格將有望震盪下跌至2020年疫情之前的價格區間。
群益期貨總結指出，2024年台灣及美國分別於年初及年尾進行總統選舉，2023年全球市場波動縮小，2024年可望因選舉的刺激迎來相對較大的波動。群益期貨針對2024年訂下七大主題(CAPITAL)，包含C：Carbon碳權、A：AI人工智慧、P：Paris巴黎奧運、I：IC Design、T：Telecommunications低軌衛星、A：Auto自動駕駛、L：Losing Weight減肥等七大主題，值得投資人追蹤關注。
