精實新聞 2013-01-22 16:36:36 記者 賴宏昌 報導
「貿易保護」、「競貶」這些名詞目前看來似乎還不是股市投資人關心的焦點，但這些問題對實體經濟的確已經開始造成傷害。
筆者一年前在《今年歐洲吹保護主義風？法擬徵進口稅 義要弱勢歐元(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000014330#ixzz2IgqLEzXB)》一文中提到，義大利財經精英希望透過壓低匯率來迅速提升競爭力。可惜，「不計一切代價捍衛歐元」是歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)提出的最高指導原則。因此，義國2012年GDP可能萎縮了2.4%的消息可說是一點都不意外。
一年過去了，全球經濟似乎沒有太多好轉跡象。《Extreme Money - Masters of the Universe and the Cult of Risk》一書作者Satyajit Das 21日在英國金融時報發表專文指出，金融危機暴露出當前經濟模式的弱點，「自給自足(Autarky)」似乎開始成了顯學。
Das指出，高負債且面臨籌資問題的國家現在試圖限制資本外流，未來甚至可能直接公開採取資本管制以防範資本外逃。Das去年10月指出，傳統的可持續性成長動能來源(包括人口增長、開放新市場、工業創新、生產力提升)現在已面臨瓶頸。以新市場為例，自1989年以來多數經濟體(北韓例外)都已經成為全球貿易體系的一部份；隨著越來越多國家訴諸匯率操縱、貿易保護等手段，全球化有可能會走回頭路。
dnaindia.com 14日報導，Das指出，美國、歐洲執政當局不思解決經濟根本問題，反而透過肉毒桿菌素(QE、EFSE、ESM、LTRO、SMP、OMT)意圖進行人工美化、掩蓋問題真相。他說，美國現在3%的納稅人貢獻整體稅收的52%；高達45%的家庭無須繳稅。中國大陸產能過剩問題一樣很值得關注。Das指出，大陸過剩水泥產能比美國、日本、印度的合併消費量還要多。此外，大陸鋼鐵閒置產能比日本、南韓的總產量還要多；中國大陸的空屋率高達15%(將近6千萬戶)。
Das痛批金融市場與實體經濟呈現脫鉤現象，直稱投資人不該以股市表現來斷定實體經濟的強弱。Das憂心到頭來全球將出現龐大的社會動蕩、貿易保護、金融抑制以及喪失信任。
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