MoneyDJ新聞 2026-10-22 10:47:36 黃智勤 發佈
知名投資人、億萬富豪葛里芬(Ken Griffin)示警，當前AI投資熱潮「幾乎肯定」存在泡沫，並將GPU比喻為飛機座位，一旦算力供過於求，價格可能急遽下滑，衝擊市場對投資報酬的預期。
綜合外媒報導，葛里芬20日在紐約全球市場未來大會上指出，GPU與航空座位的共同特性是新增客戶的邊際成本很低；航班起飛之際如有空位，即便低價出售仍能增加收入，因此當供給超過需求，業者容易陷入削價競爭。
葛里芬以2000年左右的電信建設熱潮為例，當時業者鋪設的光纖超過實際需求，導致通訊價格大幅下滑。若GPU出現類似情況，算力服務價格可能急跌，動搖目前支撐AI基礎設施投資的假設。
葛里芬也質疑，部分已使用五、六年的GPU仍能收取高昂租金，但這種情況恐難再維持五、六年，投資人必須重新評估晶片的使用年限及未來收益。
需求方面，企業客戶變得更加精打細算，開始區分哪些任務需要使用OpenAI、Anthropic的高價模型，哪些可交由較便宜的開源模型處理。美國企業運用AI創造價值的能力參差不齊，收到帳單後，管理層也將仔細檢視相關支出帶來的生產力提升。
不過，葛里芬並未因此呼籲投資人出清AI股票。他認為，重大經濟轉型往往伴隨泡沫，挺過泡沫的企業可能成為未來數十年的市場領導者。
葛里芬旗下的Citadel以在動盪時期掌握機會聞名，也是全球獲利能力最強、規模最大的避險基金之一；Citadel在7月的科技股拋售潮中，以折扣價低接AI少年股神阿申布倫納(Leopold Aschenbrenner)的大部分投資組合，又在反彈行情中減碼。
近來市場日益擔憂AI支出的可持續性和融資成本風險，但半導體股經震盪後近日再度反彈。金融時報報導，美國財長貝森特在紐約的一場閉門會議上告訴投資人，AI榮景並不存在系統性問題，「世界上最聰明的人」都把資金投入相關產業。
(圖片來源：shutterstock)
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