MoneyDJ新聞 2016-09-12 11:25:20 記者 郭妍希 報導
標準普爾500指數、道瓊工業平均指數在高檔盤整一個多月後，上週五(9月9日)因為聯準會(Fed)鴿派官員出面談升息，雙雙慘跌摜破季線，芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)更在一天之內狂飆40%。
對此，曾多次名列美國投資權威雜誌《機構投資人(Institutional Investor)》「全美明星投資團隊」的David Rosenberg警告，股市完美風暴醞釀中，去(2015)年底至今年初的慘跌走勢恐重演，沒有任何事能從中挽回。
CNBC 11日報導，Rosenberg是Gluskin Sheff首席經濟學家兼策略師，他上週四在接受「Futures Now」節目專訪時警告，假如聯準會(Fed)將在接下來數月內升息，那麼完美風暴就會成形，最大問題是，市場根本沒把Fed的升息事件反映到股價中。美股去年底至今年1-2月一口氣修正了12%，類似的慘況若再次發生，他也不會意外。
Rosenberg提到的風險不僅只是Fed升息而已，美股估值高漲、顯示投資人過於自滿，還有美國經濟牛步復甦，也是讓他憂心忡忡的原因。他說，第三季一開始時，股市量能充足、投資人充滿希望，如今Q3已快要結束，大家卻不得不面對最近五至六項經濟數據都非常疲軟的事實。
Rosenberg還說，美股的估值已經相當高，不少避險基金卻還在透過期貨選擇權競相做多，在這種環境下，任何短期的負面消息，都會導致美股修正。針對美國總統大選，Rosenberg認為，川普(Donald Trump)若當選，短期雖不利市場，但長期來看對美國經濟應該相當不錯。
Rosenberg之前就曾出言警告，稱美股投資人實在太樂觀，委實令人擔憂。華爾街日報9月1日報導，Gluskin Sheff的資料顯示，道瓊工業平均指數的期貨、選擇權投機淨多單已超過38,000口、創史上高，標普500的投機淨多單也超過38,000口，為2013年夏季以來最為樂觀的局面。Rosenberg當時指出，如此多投資人急著賭美股將走強，顯示股市即將進入中期修正。
MarketWatch、CNBC 9月1日報導，美銀美林證券策略師Savita Subramanian發表研究報告指出，評估短期市場動向的最佳指標就是買方部位，而值得注意的是，買方投資人目前正在積極布局，樂觀程度跟去(2015)年8月、今年1月兩次股市大拉回前有得比。因此，近來美股仍有下方風險，尤其是美國總統大選即將在11月舉行，讓不確定因素更加繁。
德意志銀行則認為，美股持續飛漲，跟Fed脫不了干係，估計寬鬆貨幣政策大約使美股膨脹40%之多，一旦Fed回收資金、美股恐將跟著崩跌。
Zero Hedge 8月30日報導，德銀分析師Dominic Konstam發表研究報告指出，觀察自2012年開始的美股走勢，假如股票風險溢酬(Equity Risk Premium)左右了標準普爾500指數約92%的走勢(相當於800多點)，這就代表Fed的貨幣政策須為標普500共40%的價值負責。也就是說，只要Fed想要收回對美股的支持，就會導致股市崩盤，使標普500回到1,400點附近。
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