MoneyDJ新聞 2014-09-10 10:46:39 記者 陳祈儒 報導
合勤控（3704）7月營收創下43個月以來新高，8月營運亦有一定旺季效應，法人估Q3營收約在60~61億元。合勤控旗下OBM合勤科技指出，IP-STB本季拉貨為最高峰，表現不錯；旗下ODM代工廠盟創科技則指出，歐洲客戶本季在局端、用戶端拉貨力道皆強，新興市場如中國並不急於擴張，新產品待明年再成長。往年11月份合勤科技、盟創科技營收見高峰，今年因STB提前在Q3拉貨告一段落，預計第4季營收會有淡季效應。
外界頗關心合勤控第4季展望；因為ODM代工的多項產品預計明年才正式量產，品牌業務亦因IP-STB在9月份大部份拉貨完畢，法人預期，10月份之後將進入淡季，預料Q4營收季減約7~9%至55~57億元。
法人亦一向憂心歐元貶值，可能會給合勤控帶來匯兌損失的壓力。品牌事業群的合勤科技占合勤控總營收約在5成；其中，合勤科技50%~60%成市場在歐洲；至於占合勤控總營收逾5成的盟創科技，有一半業績是替合勤科技代工，採美元計價。因此推測合勤控40~50%比重應收帳款最終以歐元計價，其他地區則多以美元為主。
所以，預料7~8月份歐元匯損仍帶來一定的壓力；考量本季匯損約6~7千萬元下，法人預估合勤控單季稅後EPS約達0.55~0.58元。
在ODM代工的盟創部份，其主力市場是歐洲與中國，另在南美市場也有CKD（半成品）出貨，包含了DSL/PON/無線video橋接器等。至於北美市場，盟創也正在接洽北美垂直市場客戶，預計2015年才會有初步成效。
盟創歐洲市場分別已於局端的VDSL、GPON、100G Switch，還有VDSL/GPON、10G EPON訂單上出貨，是本季營收成長的主因。
在中國大陸業務方面，盟創業務主管表示，鑑於現金流量控制，轉投資的北京華擎部份採取「守成」策略，生意一筆筆做才會穩，並延續過去盟創與中國電信（0728.HK）、中國移動（0941.HK）、廣電、北方電網等原有的客戶。
盟創的中國電信PoE、PON固網訂單今年已出貨、明年更好；中國移動方面今年第4季4G設備訂單已有進展。
盟創的大陸電信垂直市場客戶有廣電與北方電網，今年垂直市場的業績貢獻不多，明年才會放量；其垂直市場產品有家庭終端、家用閘道器、網路監控設備等。大陸廣電訂單今年第3季已試產，第4季兩省份廣電客戶下單OTT-STB等接取設備，明年進入出貨高峰期。另一家客戶北方電網還在接洽之中，預計明年正式出貨IOT（物聯網）設備。
在品牌業務的合勤科技方面，今年仍以用戶端（CPE）例如路由器為主，局端（COE）端如DSLAM則超出預期。
合勤科技過去即跟電信客戶的量大、標案市場有一定的基礎，今年另闢了第二、三階的Service Provider電信服務商市場，例如雲端儲存、智慧家庭、網路監控等新產品。合勤科技認為，電信與SP業者看重的是合勤科技的客製化能力、成本競爭力、規格的完整性以及產品創新性與效能。
合勤科技總經理楊國榮表示，歐洲占Q3品牌營收為5~6成，其他還有台灣、北美、南美、亞太、俄羅斯與中東市場等，市場已分散。今年歐洲訂單以IP-STB挹注最多，大陸網通市場還算在持續布局商用通路之中，例如商用的路由器、商用網路交換機、閘道器、Security網路安全、商用WiFi設備等。
