MoneyDJ新聞 2022-05-06 10:08:51 記者 蕭燕翔 報導
壽險雙雄富邦金(2881)與國泰金(2882)股利政策出爐，兩者單以現金殖利率來看，雖都居於金控股領先地位，但並未完全達到市場預期的配發率高標，兩者又以國泰金現金殖利率超過5%較優；法人認為，今年在股債波動加劇下，壽險業的淨值維護是最大挑戰，不過台美加速升息仍對經常性收益率的提升，有正面助益。
因去年大賺一個資本額以上，富邦金與國泰金的股利政策，備受市場期待；最新公布，國泰金每股配發3.5元現金股利，創下新高，配發率33.9%，以目前股價來看，現金殖利率5.7%，應有機會坐穩金控前三位。
相較之下，去年獲利王的富邦金，今年配發率略低於市場預期，落在32%，每股配發3.5元現金與0.5元股票，現金殖利率約4.9%，不如國泰金。外界認為，公司整體的配發率相較往年為低，可能的考量一是今年資本市場波動較大，另一則是為併購日盛金(5820)，已進行籌資股本擴張，今年股票股利也不宜過度配發，稀釋獲利。
而對壽險業來說，今年股債雙殺，波動加劇，投資操作難度增加，綜合損益表內的淨值維護難度增加，目前法人估計的數據來看，第一季底兩家金控旗下壽險的綜合損益表項的金融資產未實現獲利，都會回吐數百億元，連帶整體金控的淨值也會低於去年底，季減幅度應該落在一成左右；因4月全球股市跌幅擴大，淨值再下降的可能性大，只是相較於其他同業，兩家壽險先前都還累積一定部位的未實現獲利，且淨值比超標，資本強度受影響程度較小。接下來如何透過金融市場的靈活操作，維護淨值在高水位，是投資團隊最大挑戰。
不過，美國聯準會帶頭加速升息已不可逆，台灣央行6月勢必也將跟進，各天期的公債殖利率聯袂反彈，帶動固定收益市場利率走高，此仍對壽險業加速調整經常性收益率有利，最快今年下半年經常性收益率就有機會見到反轉向上，且在未來IFRS 17接軌，資產負債同步評價下，利率反彈也對新制接軌後的淨值計算相對有利，仍屬長多。
(圖說:國泰金今年現金殖利率領先富邦金)
