MoneyDJ新聞 2018-07-20 10:13:35 記者 黃文章 報導
《miningweekly.com》報導，世界黃金協會（World Gold Council, WGC）7月19日報告表示，金價上半年累計下跌了4%，主要由於美元上漲、投資人的風險意願升高，以及黃金的實物需求疲弱等因素的影響。報告指出，在美國以及亞洲市場，高科技股票吸引了投資人的目光，成為資金追逐的對象；而截至目前為止，市場似乎暫時忽視了貿易戰對長期經濟成長可能造成的衝擊。
WGC報告認為，下半年影響金價表現的主要因素將包括：全球經濟增長但不均衡、貿易戰對各國貨幣匯率可能造成的影響、通膨上揚以及殖利率曲線可能倒掛等。報告也認為下半年的金價表現將較為樂觀，因經濟增長以及所得增加將會帶動金飾的消費，而市場的不確定性增加也將支持金價，特別是股票市場的下跌修正通常都會刺激黃金的投資需求增加。
WGC表示，金價的表現具有雙重特性，一是長期金價的走勢與經濟增長同步，但另一方面，金價的短期表現也與市場風險以及不確定性的升高亦步亦趨。這樣的雙重特性預期會令金價在下半年受益，因全球經濟預期增長但並不均衡，且貿易戰將增加市場的不確定性並衝擊外匯市場的表現。
下半年黃金的實物需求也將改善，因黃金需求將進入旺季，而價格下跌之後則有助於提振實物黃金的買氣。報告也質疑美元的強勢能否持續，稱美元當前走強一部分是市場認為至少在短期內美國會因貿易戰而受益；但即使美國能在短期內受益，多數經濟學家也認為長期經濟增長將會受到衝擊。此將會削弱美元的氣勢，從而有助於金價的表現。
道富環球投資管理（State Street Global Advisors）黃金投資策略主管史坦利（George Milling-Stanley）表示，短期內金價確實可能因為美元的強勢而進一步下跌，但投資人也必須注意到長期經濟衰退的風險正在升高。史坦利稱對當前金價的走勢感到不解，因為市場似乎忽略了一些相當重要的經濟事件。紐約黃金期貨本週持續寫下一年以來的新低。
史坦利表示，當前實質利率仍處於相當低甚至是負利率的水平，但更令人擔憂的是殖利率曲線可能發生倒掛，也就是短期公債的殖利率高於長期公債，稱殖利率曲線倒掛已經正確預測了多次的經濟衰退。目前美國2年公債與10年公債的殖利率價差為24個基點，此創下11年以來的新低。史坦利認為，一旦出現經濟衰退，黃金的投資需求將會增加。
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