MoneyDJ新聞 2015-05-27 17:32:13 記者 徐伯豫 報導
美國下半年升息勢在必行，雖然外界預料升息步調緩慢，但全球股債市場恐難逃震盪。瀚亞投資建議投資人，可留意有企業獲利支撐及處於降息周期的亞洲股市，其中看好澳洲、新興國家與新興亞洲等市場的高股息標的。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎表示，美國初期升息步調將相當緩和，雖然會推升美國公債殖利率，但預期未來兩年內美國公債殖利率將維持在3.5%以下；正因為如此，預期股市總報酬率未來三年內仍會優於十年期公債的表現，同時預計市場資金會由債轉股，積極追逐「高利差」。
張正鼎認為，亞洲股市企業獲利穩定，股利政策慷慨，具備高發放率、高殖利率及高穩定性等三高特質。根據統計發現，自2000年以來全球主要區域及國家累積不少漲幅，但以總報酬率來看(如附圖)，以新興市場、澳洲及亞太不含日本等市場表現最佳，高達150~230%，若進一步分析報酬來源，來自於股利報酬的貢獻度更佔報酬率的一半以上，顯示亞太國家企業的高股利配發優勢。
圖、高股息投資策略鎖定新興亞股
資料來源：EPFR Global、CLSA，2015/03/02
面對升息前可能的市場波動風險，張正鼎建議投資人掌握四大策略：加碼成長股、高利股、外匯避險股，並且減碼資產概念股，以兼顧進攻與防禦力。而時序進入第三季後，正是亞洲企業的除權息旺季，亞太高股息正好提供股市下檔保護機制，投資人不妨把握美國升息前市場震盪或修正時機，分批進場布局。
此外，受惠於景氣復甦的獲利成長股、與美元連動低的外匯避險股也是適合加碼的資產，但資產概念股則以避開為上。佈局國家宜以台灣、南韓等出口國家為主，產業則建議聚焦汽車、原物料、能源等景氣循環股，或是具備高股息特質的金融保險股。
