《權民當家》4G LTE商機爆發，中磊/揚智展新氣象

精實新聞 2014-02-27 17:36:03 記者 蕭燕翔 報導

MWC行動通訊大會本週在西班牙熱鬧開展，數位家庭、穿戴裝置等新產品競相發表，加上台灣、大陸電信業者目前皆積極佈建4G LTE行動網路，將在下半年引爆新一波行動通訊商機，相關網通族群如中磊(5388)及揚智(3041)可望在第一季淡季過後，可望展現出新的一番氣象。

參展MWC的網通廠中磊，27日盤中股價一度創高來到71.7元，光是2月農曆年後至MWC開展期間，現股波段漲幅就超過30%。投資人如果是運用認購權證來操作，槓桿效果更加驚人。以統一B6(071632)為例，同一期間認購權證從0.80元(新台幣800元即可買入一張權證)，最高上漲至2.16元，漲幅為270%，一個月之內價格就翻漲了接近三倍，由此可知，權證實為小資投資人可以善加利用的投資工具。

回到基本面來看，中磊為專業的網通代工廠，客戶包括品牌業者(如：Belkin、Netgear)、電信商(中國移動、Verizon)、零售通路商等。去年全年稅後淨利創歷史新高達8.45億元，年增11.7%，EPS 4.03元。該公司去年第四季中國市場需求轉強，但由於排期、備料需要時間，部份訂單遞延至今年第一季出貨，故首季營運淡季不淡，預估營收QoQ僅小幅縮減3%。2014年在智慧家庭、4G行動通訊的趨勢下，將帶動毛利率穩定走高，4G LTE產品可望在下半年放量出貨，年營收將成長16%，營運動能優於同業。

中磊27日股價開高後回檔整理，投資人可擇機再使用認購權證操作。連結中磊的認購權證如：統一B6(071632)、18凱基(071914)，都是天期較長、目前處於價內狀態的權證，時間價值遞減的幅度較小，而與現股的連動性較高，如果想要波段操作的投資人可以考慮這種條件的權證。

此外，以數位機上盒晶片為主要產品的揚智，因領先業界推出高整合度的STB晶片，已在中國大陸、中東及東南亞地區成為市場領導廠商，在泛歐地區也持續成長，毛利率達45~50%，產品線及價格均有相當的競爭力。法人預估下半年的巴西世足賽，將有機會帶動揚智上半年的晶片出貨需求，預估第一季營收約10.98億元，EPS 0.1元。

目前揚智股價走勢偏向箱型區間整理的型態，投資人可考慮在股價回測低檔區時，再以認購權證搶反彈，利用權證槓桿放大獲利。連結揚智的相關認購權證如統一9L(070005)、元大XS(070129) 、永豐JL(070492)，目前都處在價平附近，槓桿4.84~5.24倍左右。

表：中磊/揚智相關權證