MoneyDJ新聞 2021-03-04 11:31:18 記者 新聞中心 報導
上證報報導，根據最新揭露的持倉情況，截至去(2020)年第四季末，全球最大對沖基金橋水持有中國電動車企業蔚來汽車的股票數量相較於2019年底激增52倍；「股神」巴菲特旗下波克夏·海瑟威更將比亞迪買至第八大重倉股。此外，英格蘭老牌資管公司柏基投資也大手筆押注了蔚來汽車。
去年中國新能源車企掀起一輪猛烈的股價風暴，其中，比亞迪H股大幅上漲423.61%，三大造車新勢力蔚來、小鵬、理想汽車的全年漲幅分別達到1112.44%、185.53%、150.7%。而最新揭露的持倉數據顯示，這些新能源企業正被全球資管大鱷重倉買入。蔚來汽車在去年暴漲逾11倍，橋水在該股身上可謂賺得「盆滿缽滿」。
同樣在中國新能源車企上嘗到了巨大甜頭的還有巴菲特。近日巴菲特旗下的波克夏·海瑟威揭露財報，在其持倉組合中，比亞迪占比8.2%，位居第八大重倉股。事實上，巴菲特早在2008年就以每股8港元的價格買入2.25億股比亞迪H股，交易金額約2.3億美元；截至去年底，波克夏持有的比亞迪市值已達到58.97億美元；12年內，波克夏在比亞迪上的持倉市值增長近25倍，年化收益率為30%左右。
此外，根據美國證券交易委員會(SEC)的數據顯示，截至去年12月31日，英格蘭老牌資管公司柏基持有蔚來汽車股份占發行股份比例的8.35%，是蔚來汽車最大的機構股東。
瀚亞投資認為，新能源車企估值已擊碎甚至毀滅了傳統的PS、PE框架，市場對新能源板塊的熱捧，以及史無前例的估值水準，已無法用過去的投資案例和經驗來解釋。特斯拉去年PE超過1000倍，蔚來、小鵬、理想汽車等對標傳統車企來看，估值顯然有泡沫，但如果用發展的眼光來看，或者說穿越十年往回去看，也許現在的估值是有其合理性的，其中核心的變數是無人駕駛；如果將無人駕駛可變現能力算入營收、盈利預期，那現在的估值是有合理依據的。
瀚亞投資進一步指出，今(2021)年小鵬汽車將率先推出全球首款搭載光達的量產智慧汽車，搭載輝達最新的無人駕駛晶片Xavier，充分利用其在中國的當地語系化優勢，研發出更適合中國道路環境的輔助/自動駕駛系統。假設小鵬未來推出的無人駕駛包也能獲得與特斯拉接近的使用體驗，那麼其售價和盈利能力也能接近特斯拉，因而前面提到的盈利估算方法在這一前提下也可適用，其估值水準也可望大幅回歸合理。
