精實新聞 2012-06-12 12:26:11 記者 金正平 報導
法國、義大利等國支持的歐元債券真能解決歐債問題？businessspectator報導，分析師Charles Gave認為，歐元債券將使歐元區幾乎所有國家的經濟與財政狀況更糟，德國也無法倖免，若此作法成真，他建議投資人賣出歐元、歐債與歐股。
依據Gave的看法，唯一能讓目前的歐元區國家脫困的方法是透過成長帶動競爭力改善。在1982-2000年之間，德國與義大利工業生產的生產腳步相當，而在兩國加入歐元區後義大利便無法與德國競爭，無法藉貨幣貶值提升實質勞動生產力是原因之一。
假設德國最後願意擔保義大利等國家的公債，使得義、德兩國公債殖利率差距縮小至4個百分點，義大利仍無法與德國競爭，最終義大利還是得勾銷部分債務。此外，法國將因加入擔保行列而不易擺脫債務陷阱。
義大利預定在本週四(14日)標售2015、2019、2020年到期的公債，眼看該國指標10年債殖利率11日飆破6%，接下來市場的考驗勢必將令現任總理Mario Monti傷透腦筋。
投資人現在有兩個理由不買義大利公債，其一為義大利政府負債高達GDP的120%，其二為西班牙銀行金援案引發民間債權人對受償順位的擔憂。假設西班牙政府違約，政府機構持有的債權將最先獲得償付。
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