MoneyDJ新聞 2019-02-13 14:00:24 記者 郭妍希 報導
投資人態度出現180度大迴轉，根據美銀美林調查，新興市場如今成為基金經理人最擁擠的交易，為史上首見。不過，人們對於通膨及經濟成長前景依舊悲觀，這讓高股息類股受到投資人歡迎。
路透社、英國金融時報、Business Insider報導，美銀美林12日公布的調查顯示，在2月1~7日訪問了200名機構投資者之後發現，2月最擁擠的交易是「做多」新興市場。有趣的是，在1月份，「放空」新興市場是排名第三大的擁擠交易。過去，最擁擠的交易包括比特幣及美國「尖牙股」(FAANG)。
MSCI追蹤的中大型指數顯示，以美元計算，新興市場股市去(2018)年跌幅多達16.6%，表現遠遜於已開發市場的10.5%跌勢。
嘉實XQ全球贏家系統報價則顯示，iShares MSCI新興市場ETF (iShares MSCI Emerging Markets ETF，代號為EEM.US)去年大跌了17.11%，今年以來則已強彈8.47%，主要是拜聯準會(Fed)轉偏鴿派、暗示升息速度將放緩之賜。
近來諸如J.P.摩根、花旗及BlueBay Asset Management等大型資產管理機構及投資銀行，也都在最近幾週拉高新興市場的曝險度。不過，花旗在分析了自家客戶的動向後，注意到客戶過去一週對於新興市場已轉趨保守，在連續四週買超後、開始把資金贖回。
即便近來股市出現反彈，投資人信心依舊低迷。55%的受訪經理人，對接下來一年的經濟成長和通膨展望，都抱持悲觀態度。投資人普遍相信經濟已陷入長期停滯(secular stagnation)。
也因此，投資人對持有現金的態度最為正面，而在股票方面，配發高股息的製藥股、消費者非必需品類股及不動產投資信託(REITs)最受青睞。除此之外，44%的受訪者聲稱他們正在加碼現金，比例創2009年1月以來新高，遠多於長期平均值20%。
最不受青睞的股票則是循環股，例如能源及工業類股等。美銀美林認為，假如全球經濟開始萌發綠芽，這些族群應是不錯的反向操作標的。
另一方面，46%的受訪者認為，企業背負的債務過高，比例接近2008年12月、2019年1月的歷史新高紀錄。隨著全球央行撤回貨幣刺激政策，投資人最近幾個月，對於借貸標準、整體債務負擔都頗感憂心。
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