MoneyDJ新聞 2015-07-28 10:56:39 記者 張以忠 報導
受到中國空調市場庫存較高，以至於客戶拉貨未如預期，瑞智(4532)今(2015)年上半年壓縮機累積銷售量年減7.96%，上半年營收則達88.92億元、年減11.62%；法人表示，由於中國房市不振，多少影響空調銷售力道，目前客戶庫存仍偏高，且第3季為傳統出貨淡季，預計出貨力道仍看保守；另方面，瑞智BLDC(直流無刷馬達)新事業已小量出貨，不過今年還在客戶開拓及產品試產階段，營收挹注較小，預計明年才會有較顯著貢獻。
瑞智為台灣最大壓縮機製造廠，目前全球排名第4大，產品營收結構以定頻空調為最大宗，約佔8成，其餘2成包含變頻空調以及乾衣機、除濕機等非空調用壓縮機。
由於去年第1季北美天候不穩，帶動壓縮機出貨量成長，使營收基期拉高，今年第1季北美出貨則回歸常軌，出貨量達319.29萬台，年減17.32%，致營收達42.37億元、年減17%，因銅、鐵原物料價格走跌，製造成本具優勢，使毛利率達17.79%、年增1.77個百分點，不過在營收規模下滑之下，營業利益達3.74億元、年減13.07%，EPS達0.51元，較去年同期的0.57元下滑。
瑞智今年壓縮機出貨目標為1420萬台至1500萬台，年增約5-10%；不過上半年受到中國空調市場庫存較高，以至於客戶拉貨未如預期，上半年壓縮機累積銷售量達680.60萬台、年減7.96%，且因銅、鋼等原物料價格走跌，因而調降ASP(產品平均單價)，致上半年營收達88.92億元、年減11.62%，營收減幅高於銷售量減幅；法人估計，瑞智上半年EPS約達1.1元左右。
法人表示，由於今年中國房市不振，多少影響空調銷售力道，加上自去年下半年開始，中國空調大廠為提升市佔率、拚銷售量成長，積極向經銷通路塞貨，並發起價格戰欲刺激終端買氣，惟因市場需求並未如預期熱絡，因而使空調市場庫存量居高不下，以第2季來看，市場庫存量增幅雖以緩和，但庫存水位仍不低，估計第3季步入傳統出貨淡季，客戶拉貨力道仍看保守。
另方面，瑞智與中鋼(2002)、三洋電(1614)等公司成立瑞展動能跨入BLDC(直流無刷馬達)新事業，已於屏東開出一條年產能約150萬顆的產線，目前已小量出貨，不過今年還在客戶開拓及產品試產階段，營收挹注較小，預計明年才會有較顯著貢獻。
