MoneyDJ新聞 2026-07-23 10:05:29 數位內容中心 發佈
凱基金（2883）近期營運重心之一，來自旗下凱基人壽的投資與保險服務收益結構調整。第1季在IFRS17架構下，凱基人壽已有37億元CSM釋出，保單服務利益開始按季認列，讓壽險獲利來源不再只集中於單一投資項目，經常性收入組成也更清楚。
避險操作方面，凱基人壽第1季避險成本仍高於同業，壓低避險後的經常性收益率。不過，外匯價格準備金已累積至448億元，面對匯率波動的緩衝水位較過去更強健，配合近期避險成本環境轉佳，壽險經常收益表現已有改善條件。
獲利來源的另一個重點，則是已實現股票處分利益的累積。今年上半年，凱基金旗下凱基人壽已實現股票處分利益逾393.3億元，其中，近期單月認列約93.4億元。這部分收益直接進入保留盈餘，對可供分配盈餘基礎形成補充，也讓上半年獲利內容不只來自帳面評價，而是已有實際處分成果入帳。
從壽險業務的資本與收益配置來看，凱基金近階段的變化，集中在外價金水位提高、CSM按季釋出，以及股票處分利益擴大入帳。三項內容分別對應匯率風險承接、保單服務收入認列與投資收益實現，構成凱基金上半年最具體的營運變化。
