MoneyDJ新聞 2015-11-03 17:52:11 記者 王怡茹 報導
第4季以來全球市場上演反攻行情，其中，日股10月來漲幅近10%，氣勢領先歐美並超越新興市場。投信法人表示，根據2010-2014年的統計數據，日股11月、12月上漲機率均高於8成(見附表)，且平均漲幅名列前茅，輔以目前歐美傳統節日的旺季需求日益升溫，以及外資買氣旺盛、內資活水充沛，日股後市續航將可期。
【經濟數據傳佳音 正面訊號顯現】
時序進入傳統消費旺季下，日股接下來兩個月仍有相當高的機率繼續向上攻堅。根據摩根投信統計，以近5年(2010-2014)日股各月份漲跌幅表現來看，11月平均漲幅高居各月份之冠、達4.66%，而12月平均漲幅也有3.44%水準，且此兩個月份在該期間的勝率均高於8成。
摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)分析，12月底不僅是西方傳統零售旺季，也是日本的新年季節，因此在傳統節慶假日帶動民間需求增溫下，業績效應往往會提前反映至日股的漲升動能上，而依歷史經驗顯示，11月日股漲勢硬是高於12月，並有連旺兩個月的趨勢。
從基本面來看，水澤祥一指出，日本通膨率(扣除能源效應)仍維持上漲趨勢，且預期油價會從目前水準向上走升〈有助通膨率朝2%目標邁進〉，加上日本就業情勢持續改善、勞動市場的薪資成長幅度也來到安倍上任以來新高，顯示安倍新政效應已擴及實體經濟，並驅動日股展開基本面行情。
德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，日本經濟數據持續傳出佳音，顯示基本面逐漸好轉，例如9月工業生產比8月成長1%，不僅優於市場預估的衰退0.6%，更是3個月來首度擴張〈主要係受到汽車與電子元件產業出口成長帶動〉。值得注意的是，外資在今年6~9月一度大幅賣超日本股市，但10月以來已逐漸回流。
【布局日本持股高之亞股基金 有機會享雙甜】
就貨幣政策來看，水澤祥一表示，從日本央行總裁黑田2013年4月推行量化寬鬆(QQE)措施至今，動用額度達366.6兆日圓(3兆美元)，相當於日本GDP的69%，且此一數字比美國聯準會(FED)、歐洲央行、英國央行加起來還多。若經濟體成長未失速，目前適度的寬鬆貨幣規模有助於改善日本已過度膨脹的財政狀況。
群益投信則建議，投資人可布局對日本市場持股高的亞股基金。群益說明，日本今年以來無畏希債、美國升息等壓力，在亞股中表現仍相對亮眼，加上目前的企業獲利表現佳、政府基金入市等利多，後市續看好，但如果選擇擁有新興亞股成長契機〈新興國家GDP成長幅度一向較高〉與成熟日股的亞股基金〈日股持股比重相對高，主要係市場對全球經濟復甦強度與美元升息時點看法仍紛歧〉，將更能享受雙重獲利契機。
自2010年來，日經225指數各月份平均漲幅和上漲機率
資料來源：Bloomberg。資料日期：2010.1.1-2014.12.31。
