《貿易戰特稿》232將滿周年，美國鋼鐵業質變
2019/02/21 09:46
MoneyDJ新聞 2019-02-21 09:46:42 記者 鄭盈芷 報導
2018年3月23日是鋼鐵業難忘的日子，川普政府援引232條款，啟動對全球鋼鐵課25%關稅、鋁則課10%關稅的貿易保護措施，開了貿易戰的第一槍，烽火波及全球，也讓全世界看到美國發動貿易戰的決心。
一年的時間即將過去，蕭條不振的美國鋼鐵業是否出現變化?
什麼是232條款?
所謂的「232條款」，指的是貿易擴展法第232條，又稱為國安條款，若認定進口產品對國家安全造成威脅，將可採取提高關稅、設定配額等措施。
為什麼美國要對全球發動鋼鐵貿易戰?
美國鋼鐵年需求量約1億多噸，在232條款實施前，進口鋼鐵占了需求量3分之1，是全球最大的鋼鐵進口國，進口鋁材更佔據需求量90%。
由於人力成本、生產效率難與進口產品匹敵，美國鋼鐵產能利用率長期低於7成，鋼鐵就業人口則從90年代的20多萬人降至14萬人。
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232條款下的鋼、鋁關稅實施情況 |
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- 美國依據232條款，於2018年3月23日起對全球鋼鐵課25%關稅、鋁課10%關稅。
- 關稅豁免國家：阿根廷(配額)、澳洲、巴西(配額)、韓國(配額)、加拿大、墨西哥、歐盟。
- 也開放本土業者個別申請豁免，但須證明無法在美國製造。
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期望達成的目標 |
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- 鋼鐵產能利用率提升至8成以上
- 金屬進口量降低12%
- 增加相關行業就業人數。
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誰受惠？誰受害？
川普政府圍堵進口產品帶動鋼價暴漲，美國成為全球鋼價最高的市場，當地大型鋼廠如AK Steel(AKS.US)、Nucor(NUE.US)、U.S. Steel(X.US)，以及全球最大鋼鐵廠ArcelorMittal在美國的營運都有明顯起色。
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大成鋼長期深耕美國通路市場
(圖片來源:大成鋼網站) |
至於台灣廠商則以長期深耕美國市場的不鏽鋼、鋁材通路廠大成鋼(2027)最受惠，大成鋼在美國市場具絕對領導地位，又掌握競爭力料源，去年營運成長明顯加速。
另外，美國每年進口API油管約600萬公噸，韓國的API過去每年出口美國200多萬公噸，受美國232條款影響，韓國雖列入關稅豁免國，但出口量則需減少3成，導致美國當地API油管價格大漲，台灣鋼管廠中鴻(2014)、天聲反而受惠，就算需課徵25%關稅，台廠出貨仍供不應求。
而在美國對中國2000億美元關稅清單中，螺絲螺帽產品也入列，台灣螺絲業去年下半年也看到轉單效益。
鋼價上漲大大提升了上游鋼廠獲利能力，卻也衝擊當地汽車、家電、建築等用鋼大戶，不堪原料成本大增，汽車大廠通用、福特都已關閉部分工廠，並進行裁員。
除了當地產業短期承受成本高漲的衝擊，美國減少鋼鐵進口也波及歐盟，歐洲去年上半年進口量出現顯著增加，迫使歐盟2018年7月祭出全球配額的臨時性防衛措施，更將從2019年2月20日起對鋼品進口實施為期三年的防衛措施。
台廠近年持續分散市場，232條款影響相對有限，但單軋廠過去銷美比重較高，短期衝擊較大，且因烤漆鋼品屬高單價、短製程產品，受25%關稅激勵，美國當地行情大漲，與進口品價差大幅拉高，增加當地業者生產熱情，進口品較無生存空間。
不鏽鋼業也面臨同樣狀況，因不鏽鋼單價較高，也具在地生產誘因，不過因國內不鏽鋼業者外銷市場分散，影響較為有限。
232條款對中國影響則偏中性，主要係因中國積極推動供給側改革、汰除不良品，反而帶動國內對正規品的實質需求增加、鋼價也明顯上揚，既然國內能夠賣個好價錢，自然不需要靠外銷來衝量，大陸近年外銷量呈持續下滑趨勢，不過鋼廠獲利則持續好轉。
貿易保護下的美國鋼鐵產業
1970年代全球鋼鐵業由盛轉衰，美國開始針對個別國家與個別鋼品設下進口限制，到1990年代中國等新興市場大舉開出產能，為遏止過剩產能湧入，美國積極祭出雙反，目前美國鋼鐵市場已實施了大約200條反傾銷或反補貼稅措施，鋼鐵業成為美國最受保護的行業之一，最後更走向全面防堵國外鋼品。
2002年小布希政府援引201條款，對鋼鐵課徵最高30%的進口關稅，希望能協助國內生產商對抗低價進口品，但受到營建、汽車等下游產業聯手抵制，最後WTO判定關稅違反美國貿易承諾，高額關稅實施21個月後，於2003年底宣告終止。
不過，在實施201條款期間，美國鋼鐵進口量下滑了1/3，鋼鐵價格也大幅上揚，這件事情同樣發生在川普主導的232措施。
根據美國海關統計資料，2018年3~9月美國整體鋼鐵進口量年減12.62%，至於台灣對美國出口量則減少了20.35%。
美國鋼價則從2018年初的每公噸620美元，一路漲到7月的920美元，漲幅接近5成，下半年雖然滑落，仍贏亞洲鋼價一大截，是全世界鋼價最高的地區。
長期低於7成的鋼鐵產能利用率，也在去年底回到8成以上，來到金融海嘯以來高點。
擺脫了虧損的命運，美國鋼廠獲利能力也因此轉好，我們統計了AK Steel、Carpenter Technology(CRS.US)、Commercial Metals Company(CMC.US)、Nucor、Steel Dynamics(STLD.US)、U.S. Steel 2018年前3季稅後淨利，總獲利金額突破15億美元，較2017年同期增加145%，顯見232條款的威力。
有了232條款在背後撐腰，Nucor、Steel Dynamics去年也紛紛啟動擴廠計畫，U.S. Steel更重啟兩座高爐，預計三年內美國煉鋼量將增加超過千萬噸。
如何解讀232?與201不同之處?
回顧2002年小布希政府實施201條款的時空背景，美國經濟處於持續衰退的窘況，而川普推出232的2018年，美國經濟已重回成長軌道，更是全球景氣展望最佳的市場之一，川普政府有更多的籌碼與道具可以使用。
鋼鐵為工業之母，是國家建設的基礎工業，也被視為國力強弱的象徵，若美國真的期望製造業回流，就不能忽略鋼鐵這一塊重要的後盾，而川普除透過232阻擋進口，改善鋼鐵產業獲利條件，後續也積極推動上兆基建強化基礎建設。
232實施即將屆滿一年，美國鋼鐵產業結構轉變的的確確正在發生，鋼廠陸續啟動擴廠計畫、升級既有產線，鋼鐵業經營邏輯也從淘汰產能轉向擴張的復興階段，改變正在發生。 個股K線圖-
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