MoneyDJ新聞 2026-08-19 13:35:05 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，百度(BIDU.US，9888.HK)公布今(2026)年第二季業績後，花旗發布研究報告指出，百度第二季業績略低於預期，基於業績預測調整及下調雲業務估值倍數，將其美股目標價由177美元下調至166美元，降幅6.21%，維持「買入」評級。美銀亦下調百度目標價，將其美股目標價由165美元下調至141美元；其港股目標價由160港元下調至137港元，亦維持「買入」評級。
花旗指出，儘管百度GPU雲收入加速成長，但因AI雲基礎設施成長缺乏持續性而抵消；預測第三季通用業務收入將年減1.5%；AI驅動的收入將年增29%；AI雲基礎設施收入將年增65%至69.4億元(人民幣,下同)。報告並指出，百度美股股價近日下跌，反映AI雲基礎設施收入增速放緩、淨利潤未達預期、擬議中的分拆崑崙芯缺乏明確的上市時間表。而有鑑於估值處於低檔及雙重主要上市轉換帶來的催化劑，維持「買入」評級。
美銀指出，百度第二季經營利潤優於預期，但雲端業務成長放緩及資本支出增加，預期集團將提升雲端業務成長，續加大AI投入；預計百度第三季收入相較去年同期將基本持平，雲端業務成長較上季加快；利潤率承壓，但預計第四季會有所改善。預期百度將積極擴張運算能力(主要用於雲端業務)，並投資於自主研發AI模型和應用，因此利潤前景較不明朗，將2026至2028年百度核心業務經調整後淨利潤預期下調6%至15%。
不過，美銀重申對百度「買入」評級，認為估值極具吸引力，以及下半年將出現多項有利因素，包括雲端業務成長加速；ERNIE模型升級並有望重返頂級行列；年底前配發股息；雙重上市及潛在資產分拆等憧憬。
摩根大通則指出，百度第二季業績在營運層面大致符合預期，但獲利表現遜於市場預期；第二季資本支出增至114億元，主要用於AI基礎設施投資；而崑崙芯分拆上市未被提及，因其香港雙重主要上市轉換改變價值傳遞順序，從分拆轉向滬港通。摩根大通對百度收入預期基本保持不變，但市場普遍預期公司今年經調整每股獲利預測將有所下調；維持對百度「增持」評級，H股目標價200港元。
(圖片來源：shutterstock)
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