MoneyDJ新聞 2026-09-09 07:54:39 黃文章 發佈
《Oilprice.com》報導，隨著中國石油進口需求從6月份的10年低點回升、基準油價上漲，以及中東供應持續受到干擾，加拿大、南美洲及非洲原油價格近幾週大幅上漲。來自剛果的Djeno原油目前報價較ICE布蘭特原油每桶溢價20美元，相比兩週前的溢價為每桶15美元。
中國海關8日公佈的數據顯示，8月原油進口量月增6.2%至3,793萬噸（897萬桶/日），1-8月進口量年減15%至3.21億噸。2025全年進口量年增4.4%至5.58億噸（1,155萬桶/日），創下年度新高。中國是最大的原油進口國。美國能源部報告指出，中國持續進行戰略性庫存建設，2025年期間相當大一部分的原油庫存增加，流入了中國的戰略儲備。
隨著亞洲市場需求增加，加拿大、巴西及阿根廷原油價格也同步走高。包括中國、日本及南韓在內的亞洲原油進口商，已轉向採購遠至阿根廷的原油，以彌補中東供應損失。尤其是中國，目前正增加採購非洲及美洲原油，以及其偏愛的俄羅斯ESPO混合原油。原因是美國重新實施對伊朗石油出口的封鎖後，伊朗原油供應近幾週已迅速枯竭。
報導指出，北京目前仍有條件挑選原油供應來源，因為在伊朗戰爭爆發之前，中國已經在商業及戰略儲備中囤積約14億桶原油。目前，中國煉油業中受到衝擊最大的是小型獨立煉油商。多年來，這些煉油商一直依賴價格極其低廉的伊朗及委內瑞拉原油。如今，前者已無法正常從波斯灣流出，後者也不再那麼便宜。
此次價格上漲最直接的受益者，是加拿大、巴西、阿根廷及非洲等非中東產油國。阿根廷Medanito原油甚至開始跨越半個地球運往亞洲，這種原本並非主流的貿易路線，如今因戰爭而具備經濟誘因。從市場角度而言，這正是「供應衝擊」造成的價格訊號：當某一地區的供應突然減少，價格機制會刺激其他地區的石油流向短缺市場。
中國8月原油進口量雖然已經較6月的10年低點反彈，但仍明顯低於戰前每日1,100萬至1,200萬桶的水準。這代表中國並非毫無限制地搶購原油，而是在高油價與高度波動環境下進行選擇性採購。
另一方面，俄羅斯ESPO混合原油的重要性也進一步提高。當伊朗原油供應快速萎縮，中國勢必尋找品質、運輸距離及價格均相對合理的替代品。俄羅斯遠東原油由於地理位置接近中國，相較於從阿根廷或巴西長途運輸，更具有運費優勢。
從全球市場來看，這場危機也凸顯能源安全的重要性。過去亞洲高度依賴中東原油，是建立在航運正常、荷姆茲海峽暢通及地緣政治風險相對可控的假設之上。然而一旦主要航道受到戰爭威脅，原本具有成本優勢的供應體系便可能迅速失去效率。
中東供應下降，使非洲、美洲與俄羅斯原油重新定價；中國龐大的庫存則延緩了供應衝擊；而亞洲煉油商尋找替代來源，又推高了遠距離原油的價值。若戰事持續，全球石油市場可能從過去追求「最低成本」逐漸轉向追求「供應安全」。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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