標普4月香港PMI降至48.6，連兩月收縮/Q2開局疲弱

MoneyDJ新聞 2026-05-06 10:05:37 新聞中心 發佈

標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，標普全球4月香港PMI顯示，營商景氣再度下滑，反映今年第二季開季疲弱；產出與新增訂單溫和緊縮，尤其是減產幅度更是一年最顯著。企業普遍認為，景氣轉弱緣於中東戰火及其引發的價格衝擊，尤其是油價和燃料價格方面；整體成本升幅創14年半最高紀錄，促使企業以2023年9月以來的最大幅度調高售價。此外，前瞻性指標亦未見積極，積壓工作指標已連跌兩月，反映在需求回溫前，減產情況有可能持續；此外，中東戰爭的不明朗因素升溫，加上戰火衝擊全球經濟，導致企業對未來一年前景悲觀。

數據顯示，4月企業產出和新增訂單再度縮減，減產速度更加快至去年7月以來最劇；受訪公司表示，加價行動對業務經營和客戶訂單帶來負面影響。值得關注的是，由於中東爆發戰爭，原材料價格隨之飆漲，因此整體投入成本的升幅攀至2011年11月以來最大；對於前景，企業維持保守，悲觀情緒雖較上月淡化，但仍明顯。

4月香港私營企業已連續兩月減產，跌幅較上一調查月加深，整體雖然溫和，卻是去年7月以來最大；調查數據顯示，中東戰火引發物價通膨，導致經濟急劇放緩。企業表示，第二季初的新增訂單量持續減少，緊縮速度較上月略為收歛，整體尚算中等。從外貿角度衡量，則4月出口訂單已重拾升幅，反而從中國新接的銷售額卻由升轉跌，為7個月以來的首個跌幅。

價格方面，4月整體投入成本飆升，直衝14年半新高，成本通膨多少由原材料價格急升，造成採購價格居高所致；不過，企業薪酬成本亦已連續9個月增加，為緩解盈利壓力，企業調高售價，升幅為2023年9月以來最大。隨着新增訂單減少，企業4月積壓工作量同時下降；由於產能過剩、需求走弱跡象浮現，企業對擴充人手的態度轉趨保守，僱員人數3個月來首次縮減。

企業於最近一個調查月繼續積極採購，但數量增幅較上月收斂；受訪公司表示，由於原材料價格很可能攀升，故先增購投入品，採購庫存連續11個月上升。對於未來一年前景，香港私營企業在4月維持看淡，悲觀情緒只較上月略淺，整體顯著；整體而言，業者擔憂巿場競爭加劇，以及中東戰火牽動地緣政治風險升溫。