《Fund投資》重要年會登場+新藥商機 生技基金可望逆轉勝

MoneyDJ新聞 2016-04-22 17:50:51 記者 徐伯豫 報導

今(2016)年來全球股市在資金寬鬆下多數走揚，惟生技族群的表現相對偏弱，根據統計，美國NBI生技指數今年來下跌15.06%。投信業者表示，今年來市場氛圍對於醫藥類股偏於保守，但隨著重要醫學年會即將在6月上陣，以及美國FDA新藥核准的速度有機會逐季增溫，預計將有利醫療生技類股的後市表現。

群益投信表示，截至4/21日，NBI生技指數已從今年低點反彈17.83%，大幅縮減今年來的跌幅，而這也反映到近期生技基金的績效表現上(見表一)。此外，群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達表示，2015年以來，NBI生技指數的本益比大多落在30~55倍。而經過2016年1月份的下跌後，NBI生技指數的本益比已來到相對低點，因此評價面上更具吸引力。

表一：投信發行生技基金績效表現

資料來源：Cmoney、2016/4/20

群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達預期，在美國財報季過後，NBI生技指數有望從震盪中止穩，長線買點可望浮現。除此之外，3月份美國FDA共核准五項新藥，與2月份掛零相比，已恢復正常水準，且2016年新藥核准速度有機會逐季增溫，可望有利醫療生技類股後市表現。

再者，保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔預估，五年內，全球藥品支出將增加約三成，主要係創新藥品的比例逐漸提高，使整體單位藥價增加〈目前美國為使用創新藥比例最高的國家〉，加上新興市場國家用藥量成長幅度仍大。

江宜虔舉例，醫藥大廠吉利德(Gilead Science)的C肝藥品雖引發藥價過高的疑慮，但由於治癒率高，目前該藥品銷售量仍持續增加，且該藥品上市後，Gilead Science營收成長3倍，股價漲幅亦達數倍。

此外，根據權威醫療保健產業研究機構史特洛資產管理顧問公司(Sectoral Asset Management)分析，最近十年來，針對C型肝炎、溶小體肝醣儲積症(龐貝氏症)、多發性硬化症、肺動脈高血壓這四項疾病所研發出的新藥，未來年營收的最高峰分別上看40億~180億美元(如表二)，經濟價值與商機可觀。

表二：新藥商機

資料來源：史特洛資產管理顧問公司9Sectoral Asset Management)，保德信投信整理，2016年4月。

不過，江宜虔提醒，投資製藥業仍須注意其風險。除了研發恐面臨卡關，美國或歐洲醫療相關法令環境一旦改變，也會左右藥價，因此，投資人不宜單壓製藥或生技，配置上應納入醫療器材、醫療服務類股。

投信法人表示，接下來有多場重量級醫學會議，將使醫療基金成為投資亮點。沈宏達表示，6月份美國芝加哥臨床腫瘤學會年會(ASCO)的討論議題將在4月底陸續上傳公布，相關商機題材料陸續發酵，預估有利生技類股表現持續回溫。