精實新聞 2013-01-17 18:59:54 記者 徐伯豫 報導
印度股市自去年第三季開始出現動能拉抬上漲，總結2012，漲勢超過20%，可見歐債危機影響漸弱。展望2013，法國巴黎投資印度投資團隊股票主管Apurva Shah表示，由於印度政府去年第四季開始實施多項改革，且勞動人口增加，國人儲蓄率提高，種種跡象都可望持續拉抬印度成長，此波漲勢若順利，可望延伸到2015年。
歐債危機影響下，沈寂了一年的新興股市終於在印度股市的帶領下展開大反攻，2012年逾20%的強勁漲勢，為2013年帶來新的投資方向。法國巴黎投顧表示，印度股市於去年第三季開始出現強勁上漲動能，受惠於其經濟結構的轉型成功、龐大的內需市場、生產力大幅提升，以及國內外資金流齊聚一堂的諸多利多因素下，MSCI印度指數第三季就強力上漲15.4%，今年以來更見大漲25%，漲幅凌駕所有新興市場。
法國巴黎投資法印度投資團隊股票主管Apurva Shah日前訪台，指出由於國際情勢逐步改善，包含歐債風險漸緩、美國經濟審慎樂觀、中國經濟數據好轉等因素，讓印度本身強勁的基本面可望進一步推升股票表現。印度勞動人口增長強勁，生產力年年攀升，所有主要的經濟指標都開始指向復甦跡象，儘管經濟結構上仍有不足之處，但2012年第四季多項改革均加速實施，亦有助於基礎建設開發及個別產業穩健成長。
此外，隨著油價持穩，印度通膨已在可控制的範圍內，央行緊縮政策的時期已過，印度國內利率隨著全球利率水平下滑，資金也挺進股票市場，有助於股價走勢。企業獲利亦達谷底，市場紛紛上調獲利預估值，2013年獲利成長率可達8%，且成長動能將延續，2014年獲利成長率上看14%（資料來源：法國巴黎投資，截至2012年11月）。此外，印度盧布目前價位仍處於歷史低水平，隨著資金回流湧入新興市場，將為投資印度帶來加乘的效果。
Apurva Shah還指出，擁有高儲蓄率的印度經濟也因其通膨壓力趨緩，國內利率水準將隨著全球利率水平下滑的趨勢下，佔GDP高達逾30%的龐大民間閒置資金已經開始陸續流入股票市場，Aprva Shah表示，印度存款利率從10%以上降到8%以下的水準，資金逐漸從存款流向國內股票，國內外資金紛紛到位，推升印度股市進一步上漲。
至於今年所看好的產業部分，Apurva Shah表示，印度金融業可分為私人銀行與公股銀行兩大類；近年隨著改革開放，民間經濟興起，私人銀行成長強勁且資產品質穩定；公股銀行方面，雖然成長率不如私人銀行，但獲利穩固亦是良好的投資標的。其他產業方面如健康護理、電信服務亦是2013年備受矚目的產業別；其中健康護理受惠於樂觀的前景展望及出口利基金。電信類股方面，過去幾年電信廠商戰國時代的強勁競爭趨緩，獲利能力趨於穩定，再加上小城鎮的高速成長需求，電信類股的投資優勢開始顯露頭角。
反之，科技與石油天然氣產業則較為疲弱，除了近期成長疲弱外，未來展望亦不明，但特殊個別企業仍將有表現的空間。另外如房地產及營建業，亦隨著區域屬性不同，部分公司將可受惠於公共建設相關需求好轉，以及低利率所帶來的成長。法國巴黎投資印度團隊豐富的投資經驗和在地研究網絡將是挑選個別優質企業的決勝關鍵。
改革方面，印度主要面臨3大問題－政府赤字、油電供給瓶頸、及開放海外投資。雙赤字問題方面，財政赤字已大幅下滑，而疲弱的經常帳惡化程度也已減緩，隨著經濟緩步復甦，兩者將可望改善。油電供給方面，主要係受產量不穩定，繼而影響經濟發展，隨著國際油價趨穩、政府減少補助、提高生產效率，長期問題將可獲得解決。而開放海外直接投資更是印度政府2013年首要焦點，近期開放的產業包括零售、航空、和保險，且持續放寬債券海外投資的限制。印度也為刺激投資成長，設立了國家投資委員會，未來重要公共建設企劃將有更直接、快速的管道，可傳達至首相，加速批准程序。
