MoneyDJ新聞 2014-07-16 16:11:12 記者 郭妍希 報導
新興市場債券、美國公債之間的殖利率利差逐漸縮小，引發泡沫隱憂，但部分分析師認為投資人還不需要對新興市場債券太過緊張。
CNBC報導，Capital Economics經濟學家John Higgins 15日發表研究報告指出，該證券不認為以美元計價的新興市場債券已出現即將破滅的巨大泡沫。
Higgins指出，JP摩根全球新興市場債券指數(JPMorgan EMBI+ index)與美國10年期公債之間的殖利率利差最近跌破了275個基點、創一年多以來新低，引發了新興債市出現泡沫的隱憂。不過，他強調，兩者利差仍遠高於2007年6月金融海嘯瀕臨爆發前的底部150個基點。JP摩根全球新興市場債券指數主要追蹤美元計價的新興國家債券。
Higgins同時表示，JP摩根全球新興市場債券指數的整體國家債信評等已從之前的「BB-」調高至「BB+」，顯示總體經濟的基本面以及債市市況都已普遍改善。
Higgins認為新興債券價格恐怕難以延續漲勢，惟其相對於美國10年期公債的殖利率利差應該也不會嚴重膨脹。他預期，JP摩根全球新興市場債券指數相對於美國公債的殖利率利差應該會在明(2015)年底溫和擴大至315個基點，主因聯準會(FED)逐漸收緊貨幣政策將降低投資人追逐風險的胃口。
瑞銀之前曾建議投資人減碼以強勢貨幣計價的新興市場公債(emerging market hard-currency government bond, EMBI)。barron`s.com 7月1日報導，瑞銀全球投資長Mark Haefele發表研究報告指出，EMBI今年以來的投資報酬率超過了8%，部分是拜美國公債表現強勁之賜，部分也是因為利差縮減至280個基點的關係。
不過，巴西、俄羅斯、委納瑞拉等重要新興市場借貸國的經濟基本面卻正在惡化當中；瑞銀預期EMBI發行國的國內生產毛額(GDP)成長率將與美國相當，未來六個月的利差則將擴大至330個基點。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
