MoneyDJ新聞 2015-10-05 10:28:46 記者 陳祈儒 報導
南茂科技（8150）的8月營收表現為今年新低，亦較去年同期衰退18.7%，主要是第三季大尺寸電視面板庫存仍未消化完畢、小尺寸應用智慧手機未見成長，影響了驅動IC封測的成長。進入第三季末、第四季的接單，由於大尺寸電視庫存已進一步去化、明（2016）年南茂要新增大陸客戶接單動能，以及4K2K滲透率仍可望提高；加上今年底、明年初記憶體封測產能利用率不再惡化，毛利率亦可望於這兩季止穩。
南茂今年第二季測試營收占比24%，封裝占比為76%。
就應用市場的營收比重，南茂第二季LCD與晶圓凸塊Bumping營收比重為45.7%；標準型DRAM封測營收比重32.7%，Flash占13.3%，SRAM占2.2%，邏輯與混合IC占6.1%。
（一）大尺寸LCD需求仍有年成長：
南茂在LCD接單方面，大尺寸面板訂單占比70%，小尺寸面板訂單占30%；大尺寸是應用在TV與4K2K產品；而小尺寸則是應用在智慧型手機與平板上。
南茂表示，今年大尺寸LCD Driver IC仍有年成長10%，而4K2K在大尺寸電視的滲透率仍有10~15%，跟今年年初預期的相當。
南茂評估，2016年4K2K電視的滲透率仍應該往上；其原因是 Full HD 與 4K2K 的價差已很近，消費者將會挑選 4K2K 電視。
（二）除維繫台灣、日本面板客戶，南茂爭取大陸面板訂單：
由於韓國面板驅動IC封測訂單是In House、集團內完成。對於台灣來說，韓國面板驅動IC封裝訂單沒有爭取的必要。所以，大陸市場會是未來南茂的努力重點。尤其是大陸現階段LCD Driver IC的技術能力不佳，加上南茂擁有自己的上海廠。
目前大陸重要面板廠京東方供應鏈的奇景光電（Himax）與聯詠（3034）是南茂既有的客戶，未來則可望增加南茂在中國客戶的滲透率。而近期傳出京東方要自建面板驅動IC生產線，南茂亦可望以直接方式爭取大陸面板集團的封測訂單。
（三）南茂下半年毛利率再探底有限，可望止穩：
南茂第二季毛利率22.18%，較前一季季減0.86個百分點，毛利率低迷原因，主要是記憶體封測、面板驅動IC封測的產能利用率約僅7成的影響。
預計今年底中國大陸的大電視庫存可進一步去化，驅動IC封測的接單可望探底後回升。
另外，標準型DRAM廠美光（Micron）指出，記憶體需求環境可望在2016年回穩並改善，近期DRAM報價只要不再大跌，DRAM廠可望維持獲利，這對南茂、同業力成（6239）的接單利潤有正面的效應。
