MoneyDJ新聞 2021-09-13 10:48:16 記者 蕭燕翔 報導
受惠處分總部大樓收益入帳，與加碼認列中壽(2823)投資收益，法人圈近期興起開發金(2883)目標價的調升潮，預期開發金今年獲利創高無虞，明年也會延續成長趨勢，且併購對其資本強度與股本稀釋率相對有限。不過法人也提醒，未來中壽佔開發金的獲利比重拉高，可能影響中長期現金股利配發率，但只要獲利絕對值做大，每股現金股利的絕對值仍受期待。
開發金先前處分總部大樓，資本利得80億元，先前經營團隊預期將於第三季入帳，若無意外，9月自結獲利應可見到該筆挹注；而開發金收購中壽剩餘在外44.05%股權，預計10月召開股東臨時會通過，並送主管機關核准後，最快12月底到明年初完成。
也就是說，開發金今、明年在併購效益與處分大樓的資本利得挹注下，只要金融市場不至於大舉波動，盈餘有機會連二年創高，且多數法人也認為，開發金收購中壽剩餘股權，是採現金、換股與特別股並行運作，對資本強度與股本稀釋率影響有限，最終將反映在股東權益報酬率的走揚。
法人點出，開發金最近一期公告的雙重槓桿比率約117%，另凱基證資本適足率245%、凱基銀行第一類資本14.2%、中壽第二季底資本適足率305%，都遠高於法定標準，未來若處分總部大樓的資本利得、開發資本的直投處分獲利與下半年各子公司的獲利上繳，開發金整體資本受併購影響還算有限，仍屬足夠。
不過法人也提醒，未來開發金的獲利結構，中長期可能四成來自壽險，但考量壽險的特殊性，未來的現金股利配發是否維持近兩年逾六成水準，可能有所改變，但以開發金今、明年常態盈餘可望連年墊高來看，每股盈餘絕對值走高，仍有助於現金股利的絕對金額上揚，隱含現金殖利率應仍是金控中領先水準。
開發金前8月自結稅後淨利233.63億元，每股稅後盈餘1.56元。
