MoneyDJ新聞 2026-06-25 13:34:00 新聞中心 發佈
綜合港媒及陸媒報導，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，有鑑於獲利動能強勁、散戶參與熱情高，以及新股IPO帶來增量資金，今(2026)年剩餘時間內繼續看好中國人工智慧(AI)科技硬體股票。不過，一些跡象表明，中國AI科技上升週期正逐步接近頂部，包括公募基金持倉及交易集中度接近歷史高位、估值接近歷史高位、IPO數量增加及資本支出上升。
王宗豪指出，有鑑於今年剩餘時間獲利動能仍強勁，認為現在撤離科技板塊仍為時過早，歷史上，當預期獲利增速高於30%(目前為80%)時，AI科技硬體股每年跑贏大盤10-20%。在週期當前階段，小型科技公司可能受惠於行業beta及需求外溢機會；不過，明(2027)年將成為檢驗這些公司(及行業)能否真正兌現AI承諾的關鍵年份。瑞銀看好重點AI子行業中的領軍企業，包括光模組、記憶體、GPU、銅箔基板及半導體設備。
王宗豪指出，自2021年以來，中國與全球AI公司的收入都基本翻倍，但全球同業的獲利增長和現金流創造能力超過中國企業。因此，過去幾年全球AI公司跑贏中國AI公司130%；不過，今年中國公司跑贏17%。儘管中國AI科技硬體公司在部分年份的本益比低於全球同業，但目前已不再如此，中國與全球AI科技公司的現金流創造能力均有所改善。另一方面，中國電力設備公司和超大規模雲廠商的估值相較國際同業似乎更具吸引力。
王宗豪認為，今年剩餘時間內，強勁的收入和獲利增長將繼續支撐AI科技公司；不過，隨著產能擴張及明年增長放緩，波動可能加大，預計進一步切入全球供應鏈的行業龍頭將表現更好。
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