MoneyDJ新聞 2026-08-27 12:27:37 蕭燕翔 發佈
美國關稅政策帶動銅庫存向美國移動，全球銅供給出現區域錯置，加上礦端供給偏緊，近期銅價急漲、COMEX銅價更創新高，中長期又有AI資料中心、電網升級及電氣化需求支撐，供應鏈甚至傳出AI業者為確保後續生產已有「固銅」、提前掌握料源需求。業界認為，高銅價除墊高成本，更考驗資金及備料能力，恐加速大者恆大，廢銅回收、循環利用重要性也同步提高。
短期來看，美國關稅及後續政策預期吸引銅庫存流向美國；中長期則面臨既有礦山品位下降、新礦開發期長及新增供給有限，需求端則有AI、電網、能源轉型及電動車共同支撐。S&P Global預估，全球銅需求將由2025年2,800萬噸增至2040年4,200萬噸、增幅五成，若供給未能有效擴張，潛在缺口恐達1,000萬噸。
S&P Global也估計，非加密貨幣資料中心平均每MW約需30至40噸銅，AI訓練資料中心最高可達47噸；全球資料中心銅需求將由2025年110萬噸增至2040年250萬噸，占全球銅需求比重由約4%升至6%，雖非最大宗，卻是新增需求成長較快的應用之一。
連接元件從端子、連接器到線材均大量使用銅及銅合金。業者坦言，銅價高漲會直接增加營運周轉資金需求，大型且財務體質較佳廠商因採購規模、資金及議價能力較強，供應穩定度優勢將擴大。對連接元件供應鏈而言，愈靠近銅材上游，報價與國際銅價連動程度愈高，包括建通(2460)、太空梭(2440)等也透過一定程度的原料或價格避險，降低價格劇烈波動對實質獲利的干擾。
連接器用銅大戶則可望趁第三季新品比重提升，重新建立報價基礎、適度反映原料成本，但若銅價長期維持高檔，成本轉嫁能否跟上仍將牽動中長期毛利率。另值得觀察的是機櫃間互連朝光纖發展，S&P估計可能使資料中心本體用銅強度降低約4至5噸/MW，但外部發電、輸配電與電網建設仍高度仰賴銅材，中長期需求支撐仍在。
