MoneyDJ新聞 2026-03-06 12:06:28 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，中國國務院總理李強昨(5)日於人大會議發表政府工作報告，公布了今(2026)年主要經濟目標。摩根士丹利(大摩)發布報告指出，中國今年經濟增長目標已下調至4.5至5%，略低於市場共識的4.6%。同時，中國財政赤字初步估算縮減50個基點，顯示政策定位偏向「提供緩衝，而非推升」。政策組合仍以供給端為核心，科技升級繼續居於首位，基建作為支撐，而消費及社會保障的支持則相對溫和且具針對性。
大摩指出，中國整體政策立場保持謹慎，符合「慢燃式再通膨」的路徑，名目GDP在今年預估約為4%左右，低於市場共識。若中國經濟增長落在目標區間下限，政府有可能於今年下半年追加約0.5%的GDP財政支出，其中可能包括服務消費支持。中國政府工作報告強調，務實的經濟目標將為結構調整、風險防範及改革留出空間，減少依靠投資工具來追求單年目標的壓力。科技支出方面，中國政府承諾將持續快速增長，年增幅約10%，重點投向新興及前瞻領域。相較之下，消費支持及社會福利(如農村養老金與醫保補貼)的增幅則與去年持平或更低。
大摩表示，整體而言，「緩衝而非推升」的政策方式為長期增長的可持續性鋪路，但短期內政策力度有限，「再通膨」仍將是緩慢進程，尤其房地產市場在未來兩年仍需持續調整。
高盛亦發表研究報告指出，中國今年GDP增長、通膨及官方財政赤字目標均符合預期，而中央及地方政府專項債券發行額度略低於預期；在政府工作報告中，李強呼籲加大政策力度，推動全年整體通膨轉正，維持對消費及科技的支持立場，並重申中國到2035年人均GDP較2020年翻一倍的目標。而政府工作報告中關鍵詞語出現頻率顯示，政策制定者今年對科技(包括人工智慧)、安全及風險防控的重視程度有所提升。「兩會」期間值得關注的後續重點事件包括財政預算報告、重要部長訪談、第十五個五年規劃綱要全文，以及中國國家主席習近平的閉幕致詞。
另外，FOST諮詢首席研究員馮建林表示，從政府工作報告來看，「十五五」並沒有提出量化的具體增速目標，體現了對中國國內外環境不確定性的擔憂，預計和「十四五」一樣，「十五五」的潛在目標亦在4.5%-5%。馮建林指出，今年目標增速的下調符合預期，體現了適度的應對經濟各方面壓力、追求高質量發展、讓宏觀政策留有餘地的態度；由於增速目標的下調，財政政策力度和去年相比保持相對平穩，一方面是因為增速不追求到5%左右，宏觀政策壓力會小一些；另一方面是考慮財政的可持續性，目前財政收入增長乏力亦是現實的困難。整體看，財政的安排相對務實、穩妥，若未來需要政策加力，仍留有一定餘地。
