MoneyDJ新聞 2015-05-20 11:32:38 記者 陳祈儒 報導
敦南科技（5305）今年第一季毛利率20.4%，主要是新舊產品交替、產能利用率不高，且OEM訂單下滑影響。在部份客戶推出新手機終端後，敦南預估第二季毛利率可回升約1~2個百分點，業績轉旺。敦南過去幾年的季營收高峰都落在第二季，而今年受到iPhone 6系列機種影響，旺季可能要向後遞延，2015年旺季將落8~11月份、即第三季、第四季。
敦南第一季受惠於處份新東亞（8351）5,10萬股、挹注業外約1億餘元，而轉投資達爾科技的投資收益也約5,500萬元。敦南第一季整體業外收益大約是2.1億元；而在本業上，敦南今年第二季客戶的終端上市、第三季敦南自己的新產品正式銷售，第二季、第三季毛利率可望逐季推升。
（一）業外豐厚，全年EPS挑戰2元：
敦南在半導體產業布局久，轉投資的新東亞就是指紋辨識IC封裝業務廠，是神盾（6462）的接單廠，今年業績成長，所以敦南也適時處份持股，挹注母公司的獲利。
敦南首季有處份利益，不排除下半年還有另外IC轉投資的處份收益。法人預估，敦南今年本業EPS大約是1元以上；受惠於處份業外、還有新的IC設計、IC封裝模組轉投資事業的收益，含本業、業外的全年EPS約1.8~2元，較去年成長。
（二）今年傳統旺季不旺，旺季落在下半年：
敦南集團跟非蘋陣營的業務連動較高，在每年的CES電子展、MWC世界通訊大會之前，其客戶都會積極下單，所以近5年來第二季通常是敦南營收最旺的一季。
不過，iPhone 6與iPhone Plus是上半年賣得最好的智慧型手機，整個Android手機除了少數機款，非蘋陣營銷售成績幾乎都「熄火」，敦南的業績也受到影響。
過去敦南第二季營收應可以季成長2成左右，或是幅度少則也有15%之上，不過今年蘋果手機市占率拉高，預計敦南第二季旺季並不旺，營收季增率僅約10%。
由於客戶多遞延到6月份至下半年才下單，所以敦南初估，第三季才進入旺季，第四季還有機會延續旺季的效應。
（三）敦南推新產品，要帶動毛利成長：
敦南手持式充電器用迷你GPP擁有目前市面上最輕薄、安倍數最大的規格，是追求輕薄大面板手機的選擇零件，敦南有信心今年出貨量可以成長。
另外，去（2014）年下半年針對伺服器電源管理講究更有效率、散熱更佳等新要求標準推出了「溝槽式蕭特基」及「碳化矽因數修正元件（PFC；Power Factor Correction）」，準備搶攻今年有著兩位數成長的伺服器市場。
同時，針對NB電源充電器同步整流新規格推出的MOSFET產品，則已於第一季開始小量出貨；接下來分離式元件新產品若出貨順利，對推升接下來的毛利率有利。法人初估，敦南第二季毛利率約21.4%~22%，較首季增加。
