MoneyDJ新聞 2026-08-27 07:51:38 郭妍希 發佈
輝達(Nvidia Corp.)最新公布的2027會計年度第二季(5-7月)財報、本季(8-10月)財測皆擊敗華爾街原先預期，雖然盤後股價一度在投資人期待超高而走軟，但隨著高層預測2028年度營收有望大增70%，股價隨即翻揚跳高。
路透社、CNBC報導，輝達於26日美股盤後公布Q2財報：營收較去年同期大增106% (季增18%)至962.21億美元，擊敗LSEG調查的分析師預估值921.7億美元；經調整的非一般公認會計原則(Non-GAAP)每股盈餘為2.22美元(年增120%、季增19%)，也優於分析師原先預估的2.10美元。
值得注意的是，輝達淨利涵蓋股權投資帶來的78億美元收益，其Q1的股權投資收益為159億美元。輝達大舉投資了英特爾(Intel)與SpaceX等公司。
Q2期間，輝達資料中心營收較去年同期大增117% (季增18%)至創紀錄890億美元，對總營收的佔比多達92.5%。根據StreetAccount調查，分析師原本預測Q2資料中心營收僅為863.3億美元。
儘管輝達資料中心營收仍有很大一部分仰賴少數幾家超大規模雲端業者(hyperscalers)，但其他業務的成長動能正在加速。
輝達AI雲端、工業與企業(AI Clouds, industrial, and enterprise，簡稱ACIE)客戶 Q2貢獻403億美元營收，較去年同期大增138% (季增25%)；超大規模雲端業者帶來的營收則較去年同期大增102% (季增13%)，達487億美元。
值得注意的是，輝達新分出了邊緣運算(edge computing)部門，涵蓋代理AI與實體AI的資料處理器，而實體AI包括PC、遊戲主機、機器人與汽車等裝置。Q2期間，其邊緣運算部門營收來到71.98億美元，年增率、季增率分別為27%、13%。
展望Q3 (8-10月)，輝達預估營收中值將達1,080億美元(加減2%)、優於LSEG調查的分析師平均預估值1,042億美元。輝達表示，本份預測並未納入中國市場的資料中心運算營收。
輝達去(2025)年底獲得美國政府批准，可向中國銷售部分較舊款晶片，但相關產品在中國的銷售進展緩慢，目前尚不清楚中國政府在多大程度上允許這些晶片進口。
輝達財務長Colette Kress 26日在書面評論中表示，這些晶片的出貨營收占公司資料中心營收不到1%。
輝達並預測，Q3經調整的Non-GAAP毛利率將達74.0% (加減50個基點)。相較之下，Q2經調整的Non-GAAP毛利率則是75%、持平於Q1，但優於去年同期的72.5%。
輝達預期毛利率將持續下滑，並在2027會計年度第四季(11-1月)觸底，降至71%~72%，部分原因是受到記憶體價格影響。
Kress表示，「我們想要坦承告知，而非讓這成為懸而未決的疑問。目前記憶體供應短缺，很大程度正是由AI基礎設施建設本身所帶動。」
展望2028會計年度，Kress預估營收成長率有望高達70% (遠超分析師原先預估的44%)。Kress並表示，客戶預測「顯示我們明年的成長幅度將擴大一倍」，但她也指出，公司財測已反映供應受限的影響。
輝達表示，公司的供應承諾金額從上季的1,190億美元增加逾一倍，最新一季達到2,790億美元，「主要與記憶體採購有關」。
Kress在財務長評論中表示，「我們持續在供應、基礎設施及合作夥伴生態系統進行策略性投入與承諾，以掌握未來龐大的成長機會。」
輝達26日在正常盤下跌1.59%、收209.66美元；盤後一度跌逾2%，但不久後便在高層看好2028年營收成長的帶動下翻揚，至截稿前上漲4.08%、報218.22美元。
值得注意的是，亞馬遜(Amazon.com)與輝達宣布，亞馬遜旗下雲端事業Amazon Web Services (AWS)將採購200萬顆輝達GPU，並採用輝達新款Vera CPU。
輝達表示，AWS採用的部分Vera CPU將與公司即將推出的Rubin AI晶片「整合」，另一些則會以獨立CPU形式使用。
這項交易顯示，儘管投資人擔心超大規模雲端業者的支出可能已接近極限，但這些業者仍持續大舉投資。Kress表示，「前五大超大規模雲端業者」的資本支出預計將從2026年的8,000億美元，增加至明年的1.3兆美元。
(圖片來源：輝達)
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