MoneyDJ新聞 2017-05-17 17:26:54 記者 陳怡潔 報導
富蘭克林投顧今(17)日指出，由於美國聯準會樂觀認為第一季經濟增速放緩為暫時現象，加上4月非農就業報告顯示美國勞動力市場保持健康，同時法國總統大選由中間路線候選人馬克宏擊敗民粹主義候選人勒龐，使籠罩歐洲已久的霧霾一掃而空，是以，根據5月全球基金經理人調查報告，經理人對於全球企業獲利的期望程度升至三年以來的高點，並有56%經理人認為全球企業獲利將在未來12個月變得更好〈上月為50%〉。
富蘭克林指出，在資產配置上，有45%的經理人表示正在加碼股票，較上月的40%回升。另外，隨著近期大宗商品價格表現平淡，以及通膨壓力似乎也有和緩現象，經理人對聯準會加速升息的疑慮開始降溫；57%經理人表示正在減碼債券，較上月的62%縮減。然而，經理人對商品資產的看好度略有改善，從上月淨減碼4%，稍升至淨減碼3%。
區域的投資配置方面，富蘭克林證券投顧指出，歐洲市場長期以來飽受政治因素拖累，但法國馬克宏的勝選讓投資者終於鬆口氣，加上歐洲當地經濟成長趨勢持續釋出樂觀訊號下，經理人將資金湧向歐元區股市，淨加碼則從48%再升至59%，為有統計以來的第三高水準。
富蘭克林也指出，31%經理人視中國金融去槓桿的監管活動，為當前最大的尾端風險，不過，經理人多認為僅為茶壺內的風暴，不會外溢到其他區域，並使經理人對於新興股市的淨加碼程度維持在41%的高檔。
富蘭克林並表示，經理人對日股維持溫和看多，淨加碼程度則小幅回落至12%。另一方面，由於有82%的受訪經理人認為美股評價面過高，且美國存在稅務改革落空的風險，因此，經理人對於美股仍保持謹慎，在看法上僅略改善至淨減碼17%。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示，歐股的經濟及金融情勢已逐漸改善，也越來越有能力應付非預期的衝擊，且荷蘭及法國大選已暫時遏止民粹主義的蔓延。如果歐洲、特別是在德國的其他選舉如同民調預期，且英國可進行有建設性地退歐協商，相信先前遞延的企業需求以及投資人的疑慮散去，將會帶領歐洲的經濟及金融市場表現再度茁壯。
再者，歐股相對美股具備評價面優勢，且經濟及通膨的回升對企業獲利及重新獲得訂價能力也是一大好消息，而當前環境料有利景氣循環型產業如汽車、營建及工業領域，同時這些產業最新的評價面相對其歷史均值亦具有吸引力。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾表示，新興市場最初吸引投資的很多因素再次發揮作用，包括較強勁的盈利增長、較高的經濟增長及穩健的消費趨勢。即使是仍處於調整及再平衡階段的地區，其相關經濟狀況也在顯著改善而且越來越穩健，例如低債務、商品市場止穩、貨幣波動變小以及消費者信心提升。
他也指出，新興市場企業的整體格局已發生重大轉變，從過去常見的傳統業務模式，即傾向於基礎設施、通信、傳統銀行或商品業務等，轉為新一代創新型企業，專注於科技及附加值較高的商品及服務。除了依然受益於網路交易增加的互聯網企業，相信包括購物、博奕和其他服務，以及為智慧機提供應用處理器和記憶晶片、為數據中心和人工智能應用提供圖形處理器與為自動駕駛汽車和物聯網相關設備提供連接和處理器積體電路的硬體企業，也將具有亮點。
富蘭克林證券投顧指出，由於中國加強金融監管，且中國與美國經濟數據雙雙出現回落現象，經理人持續偏好與景氣關係度較低、盈餘成長確定性較高的成長股，例如科技、消費耐久財、工業與醫療類股。另外，由於聯準會仍在升息循環當中，經理人相信市場利率終會走升，因此也維持對於銀行與保險類股的加碼態勢。
整體來看，科技、銀行、消費耐久財、工業與醫療類股為5月份經理人最為看好的五大產業，科技股也連五個月成為最獲經理人青睞之族群(見下表)。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，今年以來，美股個股表現差異巨大，科技股成為市場的領先群，主要係反應這幾年科技技術出現巨大的進展，並滲透與改革每個人的生活方式。未來除了繼續看好軟體即服務（SaaS）、雲端運算、人工智慧、數位支付、電子商務與網絡安全等個股外，金融科技產業(FinTech)也落入選股雷達內。
