《人民幣》匯率波動 人民幣計價基金該怎辦？

精實新聞 2014-03-14 18:48:37 記者 徐伯豫 報導

根據央行總裁日前說法，人民幣長期的走勢仍然看漲！自2/18以來，人民幣雖已經貶值1.6%，但相信持有人民幣的投資人，應不會選擇換回新台幣。不過，若是手中握有人民幣計價基金的投資人呢？資產管理業者建議，因近期中國經濟數據走弱與人民幣貶值同步發生，且中國官方也表示「可充許GDP低一點」，而這些現象可能讓支持人民幣走升的經濟條件暫時消失，因此，投資人或許可以考慮轉入人民幣定存或是人民幣債券型基金，以最保守的方式面對近期的匯率波動。

【2/18以來跌幅 尚不及2011年九月跌幅】

施羅德中國高收益債券經理人李正和表示，從人民幣近年歷史走勢來看，波段跌幅最深的該屬2011年9月，人民幣兌美元從當時的高點6.3565跌到6.51，跌幅達2.45%；而2012年5月也曾出現1.3%的波段跌幅。而今年2月份人民幣開始走貶，後續走勢會像2011年9月一樣嗎？

若從央行總裁彭淮南日前提出的看法可以發現，人民幣長期走勢還是向上，且他預期1美元兌人民幣區間為6.1853~6.1928，以目前約在6.1502，隱含續貶空間有限。資產管理業者則認為，從這樣的數據看來，近期的波動其實都是買進人民幣的信號，建議持有人民幣資產的投資人，可以多多觀察，逢低可以加碼買入。

另外，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，除了人行所引導的中間價調整外，中國2月份出口較去年同期下降18.1%，為金融危機以來的最大降幅，是另一影響人民幣走弱的原因。不過，今年2月出口數據波動主要是受春節因素影響，也就是研判年初中國外貿情勢，應以第一季累計同比增幅較為客觀。

而綜合今年1-2月數據來看，中國出口同比下降1.6%，再考慮去年1-4月存在非常明顯的出口數據虛報現象，且官方尚未調整，因而宏利認為今年以來出口的表現仍屬正常，並預期出口增速將逐漸恢復，全年出口預計增長9%左右；而且全年還是維持順差，規模在2,600-2,700億美元之間。

【人民幣貶值就該買 該如何投資最聰明？】

近期人民幣暴跌且創下八個月來新低，使得兩千多億的人民幣存款慘遭套牢，將資產布局在人民幣存款的民眾大為緊張。有人民幣存款的民眾煩惱資金被套，但人民幣長期升值趨勢還是被看好，故也有不少民眾趁此波人民幣貶值趕緊布局入市，您是否想知道該怎麼投資才最聰明？

陳培倫表示，人民幣的升值潛力與境外人民幣債券的上漲空間持續被看好，而目前市場上可投資人民幣的工具相當多元，她建議投資人可將投資組合中較穩健的資產(含投資級債券、貨幣市場基金等)的50%配置於境外人民幣債券商品，以參與人民幣升值契機，並可望享有較高的利息收入。

陳培倫說明，直接投資境外人民幣債券可參與境外人民幣債券市場快速成長優勢，不受限於投資金額，且境外人民幣債券為人民幣計價，平均殖利率也高於人民幣定存，投資人可參與人民幣升值契機。由於境外人民幣債券的投資需求強勁，一般人不易取得投資標的，投資人若直接投資人民幣債券基金，更能直接參與人民幣債券成長與人民幣升值契機，也因為是投資一籃子債券標的而較能分散信用風險。

【持有人民幣資產擔心波動 不妨轉入債券或定存】

另外我們也注意到，去年二月台灣開放人民幣存款之後，當時有買入人民幣的民眾，以目前的匯率來看並沒有虧損，反而有獲益。不過擔心因匯率影響投資收益的投資人，該如何因應近期匯率上的波動呢？李正和建議需要做獲利了結的投資人，不妨將資金轉至人民幣定存或是人民幣計價的債券型基金。以定存來說，目前平均利息都有3%；而以債券型基金來說，平均也有超過4%的配息。對於需要做獲利了結或是保守型的投資人來說，都是不錯的選擇。資產管理業者也表示，若是在貨幣匯率較低時買入，若貨幣長期看升，那麼若再加上穩定保守的投資，可望累積的獲利較高。

另外對於投資中國股票市場的投資人來說，李正和也建議，若是計價貨幣為人民幣的投資人不要灰心。他指出，由於中國近年正在經濟轉型，加上內部影子銀行與次貸的問題，中國人民銀行都在調整，因此雖然需要長期的投資時間才看得出效果，請投資人要有膽子也要放寬心。

【想賺取人民幣升值獲利 投資標的不能輕怠】

在此我們也提醒您，無論投資美元、新台幣或人民幣計價級別的人民幣債券基金，均可享受人民幣升值的好處，差別僅在於持有人民幣的民眾可直接以人民幣申購人民幣計價的點心債基金，免去美元兌人民幣、或新台幣兌人民幣的換匯成本。不過在挑選人民幣計價基金時須注意的是人民幣計價基金之投資標的，因為部分人民幣計價基金並非投資於人民幣計價的商品，因此需注意相關的匯兌風險與信用風險，相較於人民幣債券可能會較大。投資人若是想參與人民幣升值契機，建議還是以挑選純度較高、投資於人民幣計價債券比例超過80%的基金為主。此外由於目前境外人民幣債券市場仍以公司債為主，因此信用風險的分析及管控相對重要，投資時以挑選具有相關能力與經驗的資產管理公司所操作之基金為佳。

各類人民幣投資標的比較表

資料來源：匯豐點心債券指數，截至2014/3/6，宏利投信整理

更多新聞內容，歡迎至理財露桃社臉書粉絲團查閱！來幫我們按讚吧！