MoneyDJ新聞 2016-05-10 14:34:39 記者 陳苓 報導
中國商品期貨炒作的狂熱程度，讓去年的陸股牛市、2000年的美國網路泡沫，全都相形失色！投機風氣太可怕，北京重手打壓，使得鋼鐵煤炭等創下交易開始以來的最大週線跌幅，投資人以逃難速度迅速離場。
TODAYonline、華爾街日報、巴倫(Barronˋs)網站等報導，當局頻頻出手替商品市場降溫，交易量一夕驟降，鋼筋價格大跌9.5%、焦煤也重挫10.2%，創下交易以來的最大週線跌幅。
9日中國官方媒體人民日報高談「L型復甦」，大連交易所更祭出新措施遏阻投機歪風，價格再跌。當日大連交易所的黑色商品全數吃下6%跌停板，鐵礦砂期貨重挫5.9%、至每噸人民幣388元、鋼筋期貨也暴跌6%、至人幣2,175元。今(10)日黑色商品又吃一根跌停，鋼筋、熱軋鋼捲、鐵礦砂等再跌6%。
中國這波商品投機泡沫之大，可說史上罕見。短短兩個月之間，中國商品期貨交易所的日均交易量飆升1,830億美元，超越去年陸股泡沫的全盛期，也讓2000年美國網路泡沫看來無足輕重。散戶大軍湧入商品市場炒作，交易情況和現實脫鉤。舉例而言，上個月棉花的單日交易量，就夠讓全球所有人都有褲子穿。
中國當局動手戳破泡沫，祭出多項措施降溫。大連商品交易9日宣布加強監管、實施差別交易費率，限制短期頻繁進出。部分人士指出，中國商品快速吹出大泡泡，是因為當局釋出過多信貸，資金淹沒市場，尋找投資標的，才使得新生的商品牛市，在短時間就演變成恐怖泡沫。
barron`s.com 9日報導，《人民日報》昨9日發表「開局首季問大勢」一文，文中的權威人士鐵口直斷中國的經濟運行軌跡是L型。德意志銀行分析師Zhiwei Zhang認為，這代表中國決定不再積極寬鬆。民日報的文章暗指，北京政府對今(2016)年的經濟表現還算滿意，文章並強調拉高槓桿刺激經濟恐帶來潛在衝擊，這對短期政策的提示不言而喻。
barron`s.com 4日報導，流動性來看，鋼筋、鐵礦砂這兩項與中國基礎建設、營建活動關係密切的商品，已成為全球流動性最高的兩種原物料期貨。過去兩週期間，在上海掛牌的鋼筋和在大連掛牌的鐵礦砂平均每日的成交額已高達650億美元、430億美元，超越布蘭特原油、WTI原油的400億美元、380億美元。流動性排名第五的原物料期貨則是焦煤、同樣與中國營建回溫有關，每日的平均成交額達到300億美元。
這些原物料期貨大多是由不關注基本面的散戶交易。舉例來說，煤炭、棉花期貨彼此雖毫無關係，但兩者的關聯度如今卻多達58%、遠高於六個月前的負12%。
英國金融時報4月25日報導，中國股市限制多，禁售令等綁手綁腳，投資人轉向大買期貨，原物料價格一飛衝天。鐵礦砂價格在兩週內飆漲將近1/3；今年上海鋼鐵期貨價格也暴衝50%、光是這個月就大漲1/5。對於這種現象，摩根士丹利分析師Tom Price說得直白，指出近來中國(期貨)的投機炒作暴增，震驚全球。
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