精實新聞 2011-12-09 17:28:41 記者 徐伯豫 報導
標普本月5日宣布，將歐元區國家的主權信評全數打入負向觀察名單，加上歐債明年春季將達償債高峰，引發市場恐慌。投信業者建議，投資人宜做好下檔與避險對策，逢高減碼歐債基金，轉入成長相對穩定及信評調升的國家及區域，單抱現金反而增加未來再投資與貶值的風險。
歐盟高峰會召開前，德法兩國先行密集協商，市場評估認為，由於歐盟27國領袖恐無法達成一致的共識，目前可能的方向是以歐元區的17個國家，擬訂出適用於歐元區國家的協議，以避免信用評等再遭降級。
這週歐洲市場消息面包括歐洲央行連二月降息，基準利率降至歷史低點；歐洲高峰會近兩日舉行，協商可能的歐債解決方案，但同時信評機構也提出警告，若高峰會無法協商出具體的解決方案，歐元區國家主權信評恐全數落入負向；康和惠理投顧投資研究部經理陳志恆分析，歐盟各國能否提出具體且明確的政策和措施，才是全球股市上揚走勢能否延續的關鍵。而時節進入12月份，歐美股市將相對清淡，在不確定性仍高的環境下，預期股市波動幅度仍將偏大。
反觀台灣投信投顧業者，對於歐債的問題均抱持著樂觀的看法，建議投資人不妨趁此機會將已開發歐洲資產轉入新興歐洲，搏取更大的獲利機會。宏利投信表示，或許不少投資人已經厭煩每天詭譎多變的政治消息對股市造成的影響，因此寧願持有現金，但持有現金可能會讓資產實質價值被通膨完全侵蝕，反而不利長期資產成長，反而應該趁市場氣氛不佳時，依自己的風險屬性佈局基本面較好的風險性資產。如新興市場債券不少國家不但信用評等日前逆勢獲調升，在獲利部分也因內需擴大而將有所成長。
Smart智富月刊日前採訪6位在第一線負責操盤的基金經理人和投資長，其中歐洲最佳投資長艾倫認為，明年2到4月為「歐豬五國」(PIIGS，葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘、西班牙)的償債高峰，再來包括中國、美國在內，全年共有24個國家將先後改選總統或總理、甚至換代接班，政治變數的確可能讓經濟局勢更混沌。艾倫認為，歐元區為了救自己，將會以印鈔票的方式自救，所以2012年不論股匯市都將走弱，因此以歐元為基礎貨幣的投資人，應該進行避險。
宏利投信認為，目前整體股市的價位相對便宜，若用中長期的角度來投資，下檔風險相對有限。有跡象顯示歐洲金融體系面臨的壓力不斷增加，雖然泰德利差目前的水平與2008年雷曼兄弟破產時的極高水平相比，仍有相當大的差距，但近幾個月來該利差不斷上升卻是個事實，這反映市場對銀行信用評等的憂慮，已經影響銀行間的借貸以及整體經濟的借貸，是投資人不能不防的風險。
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徐伯豫製表
