MoneyDJ新聞 2023-02-01 14:27:01 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)預定美東時間週三(2月1日)下午2點公布最新利率決策，主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)預定2點半召開會後記者會。許多經濟學家相信，鮑爾會設法打壓市場對於Fed政策轉彎的期待，方法可能有四種。
MarketWatch 31日報導，經濟學家認為，鮑爾有四種傳達鷹派訊息的方式。首先，Fed去(2022)年12月貨幣政策聲明指出，Fed官員預測「持續調升利率目標區間乃合適舉措(ongoing increases in the target range will be appropriate)」。對此，Evercore ISI副董事長Krishna Guha說，鮑爾大概會擔憂，刪去「調升」這個詞可能會被視為3月過後就會停止升息的訊號。因此，鮑爾或許會保持聲明不變，但在記者會微調訊息，或坦承「會額外升息一次以上，但不一定會持續升息」。
第二，聚焦轉趨寬鬆的金融環境。Fed 12月會議紀錄指出，Fed官員擔憂，由於貨幣政策主要是透過金融市場發揮效用，倘若金融環境毫無根據地轉趨寬鬆、尤其是當大眾錯誤解讀Fed將對最新經濟數據做出何種反應時，會讓央行恢復物價穩定的行動面臨複雜局面。
Capital Economics北美首席經濟學家Paul Ashworth表示，若Fed希望為週三會後聲明添加鷹派氛圍，則可強調央行要等到2024年展開好一段時間後才會再度降息。
第三，重申Fed不認為今(2023)年將降息。Fed 12月會議記錄強調，19名與會央行官員中，沒有任何一人預測2023年開始降息是合理的。KPMG首席經濟學家Diane Swonk認為，鮑爾可能會在記者會重申上述說法，他必須讓市場理解Fed的決心。
第四，修改「利率預期點狀圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)。Fed每三個月會公布央行官員預期的利率政策路徑。去年12月，Fed官員預估的2023年利率中值為5~5.25%，若以每次升息一碼計算，代表本次升息循環將在5月結束。
去年Fed公布點狀圖前，鮑爾曾暗示官員已調高利率預估。Scotiabank資本市場經濟學家Derek Holt認為，鮑爾這一次或許會故技重施，提到3月點狀圖可能再次上修。
Siegel：Fed若升2碼道瓊恐瀉千點
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel警告，倘若Fed週三的升息幅度意外高於預期，道瓊工業平均指數恐會崩跌1,000點。
Siegel 1月30日透過WisdomTree每週評論指出，聯邦基金期貨預測，Fed週三將升息一碼(25個基點)，他也相當認同。然而，若Fed主席鮑爾(Jerome Powell)選擇升息兩碼，高風險市場肯定會湧現龐大賣壓，道瓊可能會立刻狂跌1,000點。
Siegel指出，2022年12月M2貨幣供給額已較一年前萎縮2%。M2是驅動通膨的關鍵，直到疫情爆發前，貨幣供給額年增率一般都有5%之譜。若希望通膨率保持在2~3%、實質經濟成長率2~3%，M2年增率最好有4~5%。
Siegel警告，M2萎縮暗示Fed已過度緊縮，因為即便是1970年代及1980年代的升息循環期間(當時聯邦基金利率高達雙位數)，M2年增率也從未轉負。
(圖片來源：聯準會)
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