精實新聞 2013-02-22 11:06:58 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)公佈最新富達投資時鐘報告，2月投資時鐘連續第2個月位於無通膨復甦(disinflation Recovery)階段，因景氣進一步改善、寬鬆貨幣政策與無通膨之憂，富達持續加碼股市，大幅減碼政府債。
富達指出，富達投資時鐘連續第2個月位於無通膨復甦(disinflation Recovery)階段。由於全球景氣同步復甦、寬鬆貨幣政策，加上通膨控制得宜，對風險性資產與股市而言特別有利。
富達指出，七大工業國(G7)貨幣政策寬鬆，即使通膨壓力緩步上揚，預期多國央行將繼續維持原有的寬鬆政策。隨著美國消費持穩、中國經濟回溫、落後的日本與歐元區也追求通貨再膨脹政策(reflationary policies)，全球景氣呈現同步復甦榮景，雖然投資氣氛指標過熱，但如果經濟數據優於市場預期，我們將看到股市將進一步走高。
富達進一步表示，由於全球景氣同時改善，有利商品價格走勢。不過，當前市場看多的投資氣氛相當濃，反而使得股市顯得脆弱，一旦有負面消息釋出，恐不利股市表現。但是，隨著經濟數據改善與寬鬆貨幣政策，就風險報酬的角度衡量，股市依然呈向上趨勢。
資產配置觀點方面，富達表示，因景氣進一步改善、寬鬆政策與無通膨之憂，富達持續加碼股市，大幅減碼政府債。富達目前已連續第4個月加碼股市，因政策作多、復甦動能蓄勢待發，皆有利風險性資產。
富達也指出，富達持續加碼美股，但加碼的幅度已減緩，但是將亞洲與新興市場的加碼比重調高。此外，對日本也調高部位，但維持看空日圓；另外，富達連續第2個月加碼原物料與地產；債市還是看好高收益債與投資級公司債。
富達進一步指出，美股方面，景氣循環依然向上，搭配量化寬鬆貨幣政策將持續一段時日，加上預期美股仍有向上重新評價的空間，所以持續看好美股。但承如先前所述，加碼的幅度略減，主要是因為在亞洲與新興市場有更好的投資機會。
在新興市場方面，富達連續第4個月採加碼看法。主要是因為投資評價良好，全球資金持續湧向新興市場，再加上全球景氣好轉，新興市場與匯率均將受惠。至於在亞太(不含日本)方面，雖然澳洲股市的投資評價已偏高，但因中國經濟好轉，將帶動澳洲、香港，再加上受惠於美國聯準會QE4政策又迫使資金持續湧入本地區，預期資產價格將進一步走揚。
在類股方面，富達持續加碼全球地產類股，因其技術面可望持續獲得支撐，且房產信貸成本下滑，包括美國與亞洲地產，仍值得投資。至於原物料，維持連續第2個月微幅加碼，該類股已落後其他風險性資產，但未來將受惠於全球經濟進一步成長，原物料中富達持續看好工業金屬。
債券方面，富達維持大幅減碼公債、加碼信用債與高收益債的看法。富達持續調降公債部位，原因是公債殖利率偏低，再加上市場對通膨增溫、經濟復甦的預期心理濃厚，均將持續不利公債表現，但富達持續偏好信用債與高收益債。
