MoneyDJ新聞 2016-03-10 12:45:51 記者 郭妍希 報導
歐日央行妄想運用負利率讓經濟重振雄風,卻弄巧成拙,銀行獲利受損、可能藉口拉高放款利率來打平損失,金融環境恐因此緊縮,連帶影響到市場信心。一般而言,寬鬆貨幣政策通常都會激勵股市跳漲,但根據摩根大通(JPMorgan Chase & Co.,通稱小摩)觀察,在央行實施負利率之後,股價不漲反跌。
MarketWatch 9日報導,小摩統計顯示,歐元區、瑞士與日本在央行宣布負利率貨幣政策(negative interest-rates policies,簡稱NIRP)之後,股市分別下跌了4.6%、9.0%與6.7%。小摩證券策略師Emmanuel Cau表示,銀行本是帶動經濟成長的領頭羊,但負利率卻讓銀行獲利大受打擊,若銀行不願放款,歐元區經濟前景堪慮。
美銀美林更警告,受到負利率衝擊的銀行為了減少損失,也許會被迫調高放款利率,讓金融環境轉趨緊縮。
目前歐洲央行(ECB)的存款利率為負0.3%,預料ECB總裁德拉吉(Mario Draghi,見圖)會在今(10)日稍晚的貨幣政策會議上把利率進一步降至負0.4%。然而,歐元區通膨率在連續4個月呈現正值後,2月受到能源成本降低的影響而再次跌破零、僅剩負0.2%,遠低於ECB想要的2%以及市場原先預估的與1月持平(正0.3%)。
英國金融時報報導,Pictet分析師Frederik Ducrozet指出,歐元區2月份排除能源、食物、酒精與菸草的核心CPI意外年減30個基點至0.74%,創去(2015)年4月以來新低,是真正的利空。
雖然油價在2月中觸底反彈,可能帶動整體通膨上揚,但排除能源的影響後,2月的數據卻顯示核心CPI依舊直直落,顯示民眾遇到負利率只想把錢藏在家中,保險箱與大面額紙鈔變成熱門搶手貨,央行實施負利率並未得到想要的效果。也難怪小摩的Emmanuel Cau說,ECB想靠降息提振市場信心根本不可能,德拉吉若要刺激通膨,最好另尋策略,且不能影響到銀行獲利。
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