MoneyDJ新聞 2014-12-31 15:12:02 記者 陳苓 報導
美股連年大漲，標普500指數2014年迄今揚升近13%。儘管多數人仍樂觀看待2015年走勢，路透警告美股本益比偏高，聯準會(FED)又打算升息，投資人可得小心派對狂歡後可能的宿醉不適！
路透社31日報導，以2015年預估盈餘推算，標普500的本益比為17倍，高於15年來歷史平均值的15倍。高本益比意味企業需有獲利成長，才能繼續攻高，然而市場預期2015年第一、二季，標普500成份股的盈餘僅略增5.3%、5.9%。
不僅如此，聯準會有意在明年升息，將提高融資成本，也不利借貸購買庫藏股。過去幾年的低利環境下，企業多靠買庫藏股拉高每股盈餘成長，推升股價。少了聯準會印鈔相挺，美國企業必須回歸基本面，依賴銷售提高獲利，這樣的轉變恐怕並不容易。
JonesTrading首席市場策略師Mike OˋRourke表示，沒有盈餘和貨幣政策的順風助陣，為何要花2000年以來的最高價格購入股票？
ValueWalk 25日刊登Economic Musings固定收益經理人David Schawel的報告稱，多數人都認為股市將持續狂飆，不過他預估明年標普500和10年期美國公債將出現負報酬。他說，股價不會崩盤，但是或許會下跌5-10%。他不看壞明年經濟發展，不過認為成長幅度有限。
1992年替索羅斯(George Soros)量子基金策動放空英鎊交易、大賺10億美元的主謀者Stanley Druckenmiller 7月16日在CNBC、機構投資人雜誌所主辦的研討會上痛批IBM是本波資產負債表復甦的樣板、只曉得透過財務工程來美化帳面。證據？Druckenmiller指出，IBM目前的營收跟數年前一樣，同一時間它的負債金額則是暴增、目的是為了要實施庫藏股。一家公司的在外流通股數若減少，就算營收沒有增加、每股盈餘仍可呈現上揚。
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