MoneyDJ新聞 2015-08-18 09:19:43 記者 許曉嘉 報導
大魯閣（1432）有機會逐漸走出營運谷底。儘管今年第一季因紡纖業務結束、休閒事業仍在發展初期，持續虧損。但因山東大魯閣處分收益陸續進帳，第二季單季轉盈，累計上半年每股虧損0.19元。隨著台中新天地購物中心納入營收、高雄草衙道開幕、中國休閒門市擴增，預期下半年營運還會進一步改善。
大魯閣纖維成立於1973年，早期從事纖維製造、染色及其他整理加工製品之產銷，並於2003年成立山東大魯閣織染工業，以錦綸Nylon、滌綸Terylene等長絲織物之織造染整為主，月產量達300萬米。近年來積極轉型投入不動產開發、商場經營及連鎖休閒觀光事業，已於2014年處分山東大魯閣纖維事業，預計將於2015年4月與9月分批完成股權交割及認列處分收益（合計9000萬元）。
以營運結構來看，大魯閣目前營運主體包含上海基創與大魯閣開發。其中，大魯閣開發目前共有高雄草衙道購物中心及台中新天地購物中心。其中，高雄草衙道購物中心係以賽車和運動休閒作為特色經營主題，結合購物、休閒、餐飲、運動、卡丁賽車、遊樂園。今年5月已舉行上樑典禮，招商進度達8成，遊具設備基礎工程亦同步進行，預計將於2015年底完工並開幕營運，2016年將開始具體貢獻營收，全年租金收入估7-8億元。
另外，公司亦於今年5月簽約入主台中新天地購物中心（Taroko Mall）、取得承租與經營管理權，並已於7月開始納入營收。以去年租金收入達4億元估算，今年下半年應可貢獻2億元左右收入。隨著大魯閣保齡球館進駐、櫃位翻新、周邊交通網絡完成，未來營運規模還有機會進一步擴大。
上海基創則主導中國連鎖休閒事業布局。其中，大魯閣與永旺合作的蘇州吳中店已於2014年4月正式營運，目前每月營業額約40-80萬人民幣。大魯閣另與九龍倉合作的成都春熙店也在2014年11月開幕，其營業額從去年12月的90萬人民幣、今年1月110萬人民幣，一路攀升到2月達130萬人民幣。另外，蘇州還有1個新據點將於今年6月開幕，山東新據點預計將於今年7-8月開幕，12月還有成都新據點將開幕，亦即到今年底中國休閒事業將有5個新據點。
推估2015年中國連鎖休閒事業應可貢獻營收達1億元以上，2016年營收貢獻上看2億元。公司希望透過加速展店、提升營收規模，以使中國大陸休閒事業儘速達到獲利狀態。現階段中國佈局係以華東、長三角、西南區為主，未來將逐步朝華北、華中設點，目標係未來3年內、到2017年要設立20個營業據點。
至於原本的織布染整事業-山東大魯閣股權預計將於2015年4月及9月分批完成交割，依合約自出售至交割期間的損益將由買方負擔，初估交割完成後可認列處分利益9000萬元。入帳時點則須由會計師核定。
短期來看，大魯閣2015年上半年還於織染事業剛剛完成處分、新投入的不動產開發與連鎖休閒事業尚未產生足夠的具體業績貢獻，導致公司整體營運未脫過渡階段。但因山東處分利益陸續入帳（上半年認列60%、下半年認列40%），第二季已獲利，累計上半年已轉虧為盈。若台中新天地購物中心後續發展及高雄草衙道購物中心開幕後營運符合預期、中國休閒事業業績保持成長，2016年整體營運可望恢復成長。
大魯閣今年第一季營收6093萬元、年增達124%，但水位仍低，稅後虧損7700萬元、每股虧損0.48元。第二季營收約5.4億元，季減約11%、年增近34%，單季本業續虧6000萬元，但業外處分收益貢獻1億餘元，稅後淨利4600萬元、每股盈餘0.28元、單季轉盈。累計上半年每股虧損降至0.19元。
今年7月份營收來到4140萬元、月增159%、年增308%，明顯跳升，主要動能在於核心事業已完全轉向商業不動產及休閒娛樂事業，累計前7個月營收約1.59億元、年增121%，推估下半年本業狀況可望進一步改善，加上還有一部分山東大魯閣處分收益入帳、估計約7000萬元業外貢獻，2015年營收估約3億元、年增估1.3倍，稅後拚小賺。
