MoneyDJ新聞 2015-09-23 10:05:57 記者 陳祈儒 報導
光環科技（3234）GPON出貨持續成長，且光纖次模組市場報價穩定，法人預估，光環GPON ToCAN次模組產品毛利率站穩35%，激勵整體毛利率可望達3成。法人估算，光環7月份每股稅後獲利約0.78元，8月每股獲利約1元，第三季光環EPS約2.8元，第四季亦維持相同的水準，全年每股獲利將達7.3元。
大陸電信系統商採購GPON與EPON相關元件市況仍穩定；從整體市場一對GPON ToCAN次模組9月份報價維持在5.5美元來看、需求仍不錯，今年底之前暫無供過於求情況。另外，光環亦評估，EPON第四季市況也暫時回溫，EPON報價沒有再向下。
（一）光環第三季、第四季每股獲利約2.8元：
光環8月營收已達4.38億元、創下歷史新高，法人預估，9月單月營收將再創高，在大陸電信系統商的光纖需求沒有減緩下，10月與11月營收仍可望維持在高峰。
法人表示，第三季營收12.6億元，毛利率約30%之上，初估單季EPS約2.8元，將創下單季新高。
光環上游材料晶粒（Chips）部份也向美國光纖廠 J 公司外購，料源無虞。光環9~11月份次模組生產量將緩步提升，激勵單月營收逐步創高。
（二）光環GPON毛利率穩，明年往下游發展：
光環的9月份GPON ToCAN月產能約2.1KK，而第四季GPON ToCAN月產能將再提升至2.4KK，是10月、11月份營收仍能維持在高峰的主因。跟同業華星光（4979）相當，光環看好第四季下游光纖應用市場將是全年的高峰。
不過，也可以留意的是，法人評估光環在2016年將投入把目光放在COB（Chip on Board）光纖收發模組，來增加整體營收動能。另外，光收發的BOSA模組，以及長波長的LTE應用的光纖產品，也會是2016年光環持續拓展的產品線。至於明年光環在中游ToCAN次模組，以及下游光纖收發模組的出貨比例，視明年市場需求而定。
針對2015年全年展望，法人表示，光環第三季每股獲利應可望達2.8元，而第四季的12月份營收稍淡之外，10月與11月仍在營收的高峰，只要毛利率穩定在30%之上，單季每股獲利仍約在2.8~3元，全年稅後EPS約7.3元，若毛利率還有上調空間，不排除每股獲利還有上調的空間。
