精實新聞 2013-07-31 13:07:41 記者 郭妍希 報導
分析師警告，倘若全球長期投資者(例如退休基金、保險基金)全力把資金將從債市搬至股市(即所謂的「大輪動(Great Rotation)」)，那麼美國10年期公債殖利率恐怕會在未來18-24個月內跳增至5-6%。
CNBC報導，Philadelphia Trust Company總裁兼執行長Mike Crofton 31日在接受專訪時表示，利率已展開了上升循環，聯準會(FED)恐怕無法加以控制。他認為，公債殖利率曲線一開始會趨於陡峭、之後則將平行移動，令利率顯著攀高。
Crofton並表示，美國每一次的利率循環大約都維持30年，而利率前次觸及高點的時間約在30年前左右。也就是說，目前利率正處於轉折點。
Crofton警告，假若資金從債市轉往股市的「大輪動」現象真的發生，且速度逐漸加溫，那麼利率恐會快速彈升，連FED都壓抑不住。不過，他說，目前的資金主要是從債市轉換成現金、並未進入股市。
在資金從債市大量轉向股市的情境下，Crofton認為美國10年期公債殖利率會快速上升至3.5-4%，並在未來18-24個月內進一步攀升至10多年來從未見過的6%。美國10年期公債殖利率前次是在2000年年中看到6%的價位。法國興業銀行(Societe Generale)之前也預期，美國10年期公債殖利率會在2017年上升至5%。
barron`s.com 30日報導，花旗發表研究報告指出，基金追蹤機構EPFR Global統計顯示，過去四週以來全球淨流入股票基金的總額高達470億美元，遠高於流入債券基金的30億美元。在此期間，已開發市場的吸金額遠高於新興市場。
彭博社報導，高盛(Goldman Sachs)執行長(CEO)Lloyd Blankfein 5月2日在Investment Company Institute(ICI)所舉辦的研討會上指出，美國目前的利率環境跟1994年很像。FED在1994年2月到1995年2月這段期間總計升息3個百分點，從3%(註：當時為歷史最低點)升至6%，導致30年期美國公債殖利率從不到6%水準跳升至8%以上。
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