MoneyDJ新聞 2026-11-05 16:06:56 王怡茹 發佈
電子零組件通路商文曄(3036)今(5)日舉行法說會，展望後市，公司表示，主要雲端服務供應商(CSP)及AI相關大廠對明年資本支出展望均指向持續成長，預期第四季乃至明(2027)年AI相關需求將維持強勁動能；此外，隨車用、工業市場逐步回暖，旗下Future Electronics業務亦延續成長動能，對明年營運持樂觀看法。
文曄表示，從直接及間接終端客戶來看，目前業務已涵蓋全球多數大型CSP，觀察主要客戶對2027年AI資本支出展望均持續正向，預期將進一步帶動相關半導體需求。其中，資料中心及伺服器業務在第三季經歷出貨節奏調整後，第四季可望恢復高雙位數季增，全年營收預估成長約2倍，明年仍將維持高速成長。
通訊業務方面，受惠AI光通訊需求快速攀升，文曄預估第四季營收同樣將呈現高雙位數季增，全年營收可望較去年倍增，明年亦將延續成長動能。
除AI相關應用外，文曄對汽車電子及工業市場展望亦維持正向。其中，汽車電子第三季出貨優於預期，惟部分需求提前拉貨，第四季營收預估雙位數季減，但年增幅度仍可達兩成以上，全年營收成長預估超過三成。展望明年，隨汽車半導體含量持續提升，車用業務仍具成長空間。
工業與儀器業務方面，第四季受季節性因素影響，營收預估低個位數季減，但年增率仍可超過四成，全年營收預估成長約四成。文曄看好，隨工業需求逐步復甦，加上AI基礎設施相關應用帶動，明年工業業務仍可望持續成長。
相較之下，消費性電子、PC及手機市場展望相對保守。文曄指出，消費性電子及其他應用因提前拉貨，第四季營收預估高十位數百分比季減，PC業務預估中十位數百分比季減，手機業務則因第三季提前拉貨，第四季預估低個位數季減。展望明年，仍須觀察零組件成本上漲、終端產品售價調整及整體經濟環境對消費需求的影響。
針對旗下Future Electronics營運，文曄表示，隨歐美市場需求持續復甦，預期明年業務仍將成長。其中，歐洲市場約占Future Electronics營收三成，過去因業務模式關係，資料中心相關布局較少，目前已開始接單出貨，未來有望持續擴大。至於歐洲車用及工廠自動化市場，先前庫存調整已告一段落，需求逐步回溫，亦有助於後續營運表現。
供應鏈方面，文曄指出，過去一年多來資料中心需求大幅增加，帶動整體零組件供應趨緊，部分產品確實面臨缺料情況，惟目前大致仍在可控範圍。至於第三季庫存明顯增加，主要係因應第四季及明年需求成長，提前準備相關庫存及營運資金，並非終端需求轉弱。
財務方面，文曄預估第四季合併營收中位數約7500億元，季增26%，營業利益中位數約170億元，季增19%，稅後淨利中位數約115億元，季增12%，EPS中位數約8.56元，營收及獲利均有望再創單季新高。
文曄表示，隨營運規模持續擴大，營運資金需求同步增加，第四季財務成本預估約26億至28億元，雖利息費用可能持續攀升，但營業利益及淨利仍可望隨營收成長。至於2027年EPS展望，公司並未提供具體數字，但對明年整體營運維持樂觀看法。
