MoneyDJ新聞 2016-09-09 08:35:44 記者 賴宏昌 報導
歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi；見圖)4月21日在記者會上表示，3月份的政策措施將可有效避免物價、薪資出現二次效應(second-round effect)。目前看來，情況並沒有他當初想像地那麼樂觀。
媒體記者9月8日在ECB記者會上提到，德國最新薪資成長率創下逾5年新低。德拉吉表示，受勞動市場大量閒置人力以及低油價的影響，歐元區低通膨現象已經持續數年。他坦承很怕看到長期低通膨導致薪資欲振乏力的現象，ECB將密切關注相關發展。
另有媒體記者問到，依據市場交易所推算出來的歐元區通膨預期再度跌到歷史低檔。德拉吉坦承很難解釋為何會出現這樣的現象。他說，通縮機率指標尚未出現上揚跡象，但若真的出現二次效應、ECB已做好採取行動的準備。
德拉吉8日引述ECB首席經濟學家普雷特(Peter Praet)的看法指出，未來數個月HICP年增率將因基期因素而走高，但物價上漲的根基並不牢固、後續仍需密切關注。
ECB 4月21日的記者會上就有媒體記者問德拉吉，自3月擴大寬鬆政策宣布以來通膨預期未見起色、會不會因此感到失望？德拉吉當時回應表示，中期通膨預期與油價的連動關係雖已開始走低、但外界應耐心等候通膨預期回升。
2008年全球金融風暴之後，各大央行透過資產購買計畫壓低利率、進而導致全球整體債務暴增。這意味著油價長期若處於低檔、通縮衝擊將透過所謂的二次效應傳導至其他貨物商品，進而使得過去數年累積的債務更加難以償還。
英國金融時報4月報導，通膨預期通常與油價呈現亦步亦趨、但自3月初以來兩者已呈現分道揚鑣。
歐洲、美國目前都面臨經濟活動不夠熱的問題，解決之道就是將名目利率壓低、將通膨預期拉高，進而降低實質利率。(見下圖，圖片來源：日本央行副總裁中曾宏9月8日演講稿)。
根據美國密西根大學消費者信心調查公布的未來5年通膨預期，8月數據降至至2.5%、平1979年開始統計以來最低紀錄(註：今年2、4、5月也是2.5%)。今年1-8月平均值為2.6%、創1991年以來同期最低紀錄！
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