MoneyDJ新聞 2015-11-25 17:57:57 記者 王怡茹 報導
時序進入11月底，美國REITs第3季財報已幾近公佈完畢，有高達9成獲利表現優於或符合預期。對此，投信法人表示，雖然近期美國升息的預期導致獲利了結賣壓出籠，但REITs基本面並無變化，預期在財報報喜及相關企業展望佳的利多加持下，REITs後市表現將強勁有撐，尤其看好美國市場。
根據Bloomberg統計，截至11月13日止，已有97%美國REITs公佈第3季財報，若以權重為計算基準，第3季財報獲利優於預期比例達73.24%、符合預期比例達17.13%，合計符合/超乎預期達到90.37%，預估全年獲利成長率為10%(詳見末表)。
台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭分析，整體而言，美國REITs權值股財報表現持續優於小型股，其中飯店、辦公室優於市場預期的原因為市場下修了獲利的估值，而住宅與倉儲型REITs則是市場調高獲利估值後，其獲利仍優於預期。
除了美國REITs財報表現優異，目前美國REITs的P/NAV（股價淨值比）折價幅度又擴大到10%，謝夢蘭表示，歷史經驗顯示折價幅度10%以上，股價隨後會出現明顯上漲，加上過去美國升息後3至12個月REITs表現優於大盤，而此波修正已反應12月份將升息的事實，是以，一旦升息確立可視為利空出盡，REITs反彈行情可期。
再從基本面來看，富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉認為，現階段全球多數城市商用不動產的新增供給仍不敷需求，處於空置率下滑、租金正成長的循環期，預估至2017年為止，全球不動產類股獲利都將維持在6%以上穩定的成長率，尤以美國不動產類股獲利成長最為強勁且穩健，預估2015~2017年成長率都將維持在7%以上。
邁吉表示，聯準會即將啟動升息，引導美國利率走向正常化，統計過去20年美國十年期公債殖利率波段上揚逾100個基本點期間，美國REITs平均上漲2.1%，顯示利率上揚反映經濟與就業市場穩健復甦，進而有助於提振房市需求，帶動不動產企業獲利表現。
他強調，升息對不動產市場而言應是一正面訊號，因此，回顧前一次2004至2006年聯準會升息期間，全球不動產指數上漲62.3%，漲幅勝於全球股市的28.1%。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)則建議，看好近期市場回溫的投資人，應重新審視投資組合是否夠多元和分散，並透過核心佈局兼具全球股債和REITs的多重資產基金，因為這除了可參與近期的彈升行情外，也可為整體投資組合增加穩健度。
今年來美國REITs財報結果：
資料來源: Bloomberg/ Factset ,截至2015/11/13。
