MoneyDJ新聞 2018-05-14 10:45:54 記者 郭妍希 報導
美股過去一週走勢強勁，道瓊工業平均指數在下探200日移動平均線的支撐後，連續7個交易日收紅，企業最新一輪庫藏股計畫，有望為美股推波助瀾。
霸榮網站(Barron`s.com)12日報導(見此)，根據高盛估計，標準普爾500大企業今(2018)年預計將宣布總值6,500億美元的庫藏股計畫，一舉打破2007年創下的5,890億美元歷史高。若將庫藏股總額除以標普500的總市值(23兆美元)，代表投資人可獲得約3%的有效殖利率，加上現有的1.9%股息殖利率，意味著今年股民的合併殖利率將接近5%。
目前貨幣市場基金的殖利率僅有近2%，美國10年期公債的殖利率也只有約3%，也就是說，即使利率持續上升，股民獲得的合併殖利率，依舊優於其他金融商品。分析人士預期，蘋果(Apple Inc.)未來數年內，每年有望買回700-800億美元的自家股票，為投資人帶來多達7-8%的回購殖利率。這也是何以「股神」華倫巴菲特(Warren Buffett、見圖)如此愛買蘋果股票的主因，他上週在波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)年度股東大會上說，蘋果實施庫藏股讓他深感喜悅，因為他不必付出一毛錢，就可獲得5%，甚至6%、7%的殖利率。
另一方面，銀行也會在聯準會(Fed)結束壓力測試後，於6月底發布未來12個月的股息配發與庫藏股計畫。大型銀行的回購殖利率平均應會超過5%。巴克萊分析師Jason Goldberg說，銀行過去一直是總報酬良好的股票，但金融海嘯襲擊後便不再如此；不過，良好的股息殖利率與庫藏股計畫，應該能讓銀行重獲投資人喜愛。
長期而言，企業實施庫藏股，是否真能提振股價？研究顯示，盈餘、營收與市場趨勢，才是真正驅動股價的主因，IBM、奇異(GE)雖在股價高點購回自家股票，股價卻並未續揚、反而因盈餘面臨壓力而一路往下跌。Evercore ISI科技分析師Anthony DiClemente說，假如企業創新能力較低、或產業較為成熟，投資人會希望執行庫藏股計畫。投資人相信亞馬遜(Amazon.com)執行長貝佐斯(Jeff Bezos)有能力投資高報酬的事業，因此不希望看到公司實施庫藏股。谷歌(Google)的本質比較像蘋果，因此應當買回較多的自家股票。
巴菲特2月26日在接受CNBC專訪時就曾表示，若必須從購買長期債券或股票中二擇一，他會毫不猶豫選擇股票，因為股票若持有30年，績效將遠遠擊敗30年期公債。(全文見此)
曾獲霸榮網站評為「紀錄優良交易者」的iSPYETF網站創辦人Simon Maierhofer 4月24日才剛在官方部落格指出，標準普爾500指數接下來可能有三種走法，第一種是回測2,533點、甚至跌破後往上反彈，第二種是突破2,700點後拉回再彈升，第三種則是繼續盤整、最後直接往上攻。(見此連結第二張圖)
無論如何，以上三種情境，都顯示標普500回測的低點將較具支撐性，建議投資人逢低建立部位、不要追高。Maierhofer直指，有一點可以確定，那就是標普500跌得愈低、風險報酬比就愈佳，短期而言已接近支撐區、呈現賣超。(全文見此)
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