精實新聞 2013-05-20 09:40:00 記者 蕭燕翔 報導
全球股市上揚，加上台幣兌美元走貶，法人看好，壽險業除短期可望股、匯雙賺外，因外匯價格準備金累積速度加快，長期對調節匯率變動的功能性也將增加。
根據保發中心最新統計，截至今年2月底，全體壽險業投資台股佔可運用資金的比重達7%，創下歷史新高，且今年以來都站在台股買方。而因證所稅可望去除8,500點的天險，加上稅制調整，近日台股指數已默默墊高至8,300點以上，至少創下21個月新高，壽險業投資以權值股為主，而台灣50價格也創下100年9月來高峰，同時光本季以來漲幅就已達5-7%。
法人預期，台股的上漲，壽險業除短期交易目的的金融資產，將有獲利挹注當期損益外，更大部位的備供出售的資產回升利益，還將貢獻淨值，只要台股延續漲勢，本季底各家壽險業的資本適足率將更為出色。
除了台股上漲利益外，以往台股漲多伴隨著台幣升值，壽險業常常賺了股票價差、卻賠了匯差，但本波台幣是跟隨著亞幣走貶，目前中大型壽險業海外投資比重幾乎都有35-45%，且除傳統避險外，尚有一至三成的非傳統避險部位，假設台幣兌美元走降，將有助於避險成本的下滑、甚至轉認列避險收益。
根據目前規定，壽險業如果當期有大量的避險利益，五成將認列至外匯價格準備金項下，其餘才列入獲利，如果有避險損失，五成也先可用該準備金沖銷，如此一來便可達到平衡外匯波動的功用。不過，先前因台幣兌美元多還升值下，加上該準備金資產池還不足，緩和匯率波動的效果有限，惟此波台幣兌美元一度重回30元以下，已創下去年9月以來新低，壽險業除當期匯兌成本有望大降外，外匯價格準備金的累積速度也將加快，擴大平衡匯率波動的效果。
業者也初估，如果外匯價格準備金可達國外投資部位的2-3%，以台幣兌美元往年年度波動率來看，應該就有不錯的平衡效果，中長期壽險業匯兌成本也更可控管在目標區間之內。
除股、匯外，今年壽險業的另一獲利波動來自債市，特別是今年首季美國為主的公債殖利率反彈不少，壽險業已投資的既有債市部位恐有認列資本利損的壓力。不過，因全球啟動另波量化寬鬆，以美國指標的10年及30年公債為例，本季以來的殖利率都先跌後升，目前高點都未突破3月水準，加上各家廠商已一路減碼公債部位，降低利率敏感性，衝擊降低。
