MoneyDJ新聞 2015-01-29 11:39:07 記者 陳苓 報導
華亞科(3474)去年股價狂飆128.18%，多數人認為今年很難重演噴發行情。不過知名財經網站霸榮(Barron!@!s)認為，華亞科本益比低、2016年可能發放股利，推估今年股價有望再漲30%。
霸榮28日報導，近來DRAM價格走軟、華亞科和美光重談合約，可能要求減價等因素，引發市場憂慮，認為華亞科不會重演去年盛況。可是華亞科第四季財報透露出利多跡象，記憶體平均價格走高，抵銷出貨量下滑損失，營收季增2%；另外毛利率逼近歷史新高，每股盈餘也暴增67%，財報結果顯示，記憶體業整合讓殘存的少數業者享有穩定獲利，今年生產成本降低可抵消價格下滑的壓力。
除此之外，華亞科與美光已經完成新約談判，可能會在二月中董事會通過後公佈。從該公司發言可見，新約似乎相當有利。巴克萊(Barclays)先前指出，美光仍會給予華亞科優厚條件，因為華亞科的資本支出需從去年的台幣220億元，今年增至台幣500億元，以便增加20奈米的晶圓產能。
華亞科稱，今年第一季20奈米產能開出速度慢於預期，不過第二季初應會逐漸增加。蘋果新智慧機預料會增加記憶體等，也可支撐記憶體價格。以未來預估盈餘計算，華亞科本益比僅有8倍，今年可能有30%上行空間。
霸榮相當看好記憶體產業，去年12月26日報導，美光2015年有望大漲40%至50美元。以去年12月26日收盤價的35美元來看，美光股價只有未來12月預估盈餘的9倍，這顯示市場憂心記憶體業產能過剩的慘況重演。然而，霸榮認為經過先前的流血廝殺後，DRAM僅剩三大供應商，包括美光、SK海力士、三星電子；NAND主要廠商也只有五家，多了東芝(Toshiba)、SanDisk；版圖重整之後，廠商應無意狂衝產能搶市佔。
可是這不代表記憶體價格不會下滑。Jefferies預估，明年記憶體價格將下跌5-10%，但製造成本也將大減10-15%，毛利率可穩定上升。與此同時，智慧手錶等穿戴裝置、以及雲端運算也將支撐需求。
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