MoneyDJ新聞 2016-09-10 11:20:37 記者 林詩茵 報導

晶片電阻元件廠旺詮(2437)7、 8月在電子產業旺季中，連續2個月營收改寫歷史新高，旺詮表示，雖景氣大環境沒有明顯復甦，但第3季為傳統電子產業旺季，客戶需求釋出，帶動營收走揚，9月則需觀察十一長假前客戶拉貨規劃。法人則認為，旺詮7、8月營收已連創高，9月仍可期，第3季營收有機會改寫單季歷史新高紀錄。

旺詮為國內第二大晶片電阻廠商，僅次於國巨(2327)，產品線包括厚膜晶片電阻、金屬板晶片電阻、排阻等，總產能為260億顆/月，其中，厚膜晶片電阻佔營收比重約8成，其餘2項產品佔比各約1成。

旺詮今年上半年受景氣影響，出貨欠缺動能，營收也出現下滑，累計上半年營收19.65億元，年減2.17%，反映在獲利上，營業淨利1.38億元，年減22.47%，而EPS 2.57元，亦較去年同期的2.7元略降。

但進入第3季後，旺詮的接單反應旺季效應，7、8月營收均連續走揚，主因OEM訂單回流，而公司在合併ASJ後也積極進行調整，再加上擴大公司近年擴大尺寸大、單價較高的金屬板晶片電阻佈局，相關效應在第3季亦見發酵，推升營收表現。

旺詮在去年6月併入ASJ，並進行了一段時間調整，除生產、管理效能提升外，ASJ在接單上也與旺詮進行產品組合互補，以及客戶訂單的調整，尤其，在ASJ併入後，旺詮的產能放大，可以更擴大承接更多大陸企業訂單，有利營收表現。

至於金屬板晶片電阻的需求則是來自高電流、低阻值的應用，像是電源供應器、工業電腦、伺服器，相關產品的單價大幅優於傳統陶瓷晶片電阻，價格高的甚至價差達百倍，毛利率也有較好的表現，旺詮今年以來積極爭取高階領域訂單，像是汽車電子相關，盼能使金屬板晶片電阻的應用面擴大。

而展望9月，旺詮正觀察十一長假前客戶提前或延後拉貨，9月走勢尚不明朗，但整體第3季營運應可優於前季。

法人則預期，近幾年中國十一長假前客戶多有提前拉貨效應，若今年延續相同的狀況，則旺詮9月營收可維持高檔，單季營收上看11億元，將改寫歷史新高，惟單季台幣升值不對以美元計價訂單將有影響，再加上稅的因素，第3季獲利能否走高需觀察。

法人估，旺詮10月後營收將回落，而今年在景氣環境平淡下，全年營收將大致持平去年，但受台幣匯兌影響且股本略增下，今年EPS難攀高，但估可維持5元水準。