MoneyDJ新聞 2016-11-30 09:19:58 記者 張以忠 報導
紅馬-KY(2928)今(2016)年第4季步入日本出境業務以及故鄉納稅業務旺季，法人表示，單季營收及獲利料創歷史新高，全年EPS估站穩3元以上、優於去年；展望明年，公司以最高不超過20億日圓(約台幣5.7億元)收購娛樂事業「Orbi 大阪」100%經營權，預計今年年底前完成收購，將挹注明年營運表現，至於故鄉納稅業務方面，目前簽訂合作自治體達250個、已超前進度，明年則朝350個邁進；整體來看，在故鄉納稅業務續成長及收購新事業挹注帶動下，紅馬明年營收成長幅度將不亞於今年。
紅馬成立於1964年，以伴手禮、禮品、旅遊用品之銷售為其主要營收來源，目前為日本海外(outbound)伴手禮龍頭，目前營收結構中，伴手禮業務約佔6成、故鄉納稅捐贈禮品銷售業務約佔4成。
受惠故鄉納稅業務大幅成長所帶動，紅馬今年前3季營收達34.69億元、年增47.00%，營業利益4194.3萬元、年增1029.32%，EPS達1.35元、大幅優於去年同期的0.05元。
紅馬淡旺季明顯，營收及獲利高峰在每年第4季，主因為故鄉納稅的使用，以及日本高端旅客消費、公司獎勵旅遊通常集中在第4季所致。法人表示，紅馬第4季在旺季效益帶動下，單季營收及獲利料創歷史新高，全年EPS則估站穩3元以上、大幅優於去年。
展望後市，紅馬為擴大營運動能，宣布以最高不超過20億日圓(約台幣5.7億元)收購大型綜合娛樂設施「Orbi 大阪」100%經營權，預計今年年底前完成收購。
「Orbi 大阪」是透過遊玩、體驗大自然的體感型博物館，並擁有大型綜合娛樂設施，其於今年1月正式營運，粗估一年人流量可達36萬人次，營運模式為收取門票收入；門票(一日通用票)依年齡有2160日圓、1728日圓、1296日圓以及846日圓4種價格。
「Orbi 大阪」原本經營以散客為主，紅馬收購之後，將以集團與日本當地約1萬家旅行社業者的合作關係，擴大吸引日本國內觀光客及赴日旅客，加強經營團客生意，預計隨客源觸及面擴大，明年所帶動的人流量將有至少雙位數的成長幅度。
「Orbi 大阪」目前因有設備折舊壓力、仍為虧損，法人估算，一年人流量若能達40萬人次可達損益兩平，因此明年在紅馬經營下，若能帶動人流明顯成長，即有機會轉虧為盈。
在故鄉納稅部分，其為日本政府為刺激地方經濟、增加地方政府自主性的一項政策，該政策為日本納稅人將納稅總額的20%捐贈予任一地方自治體，而地方自治體則將所收到稅款的約40%選購地方特產回贈予捐贈者，而地方自治體因為編制問題以及業務並非專長，隨故鄉納稅使用人數持續攀升，業務外包為趨勢。
紅馬去年已簽訂合作自治體達112個，目前已達250個、已超前進度，明年目標則朝350個邁進。紅馬目前已取得多數較具規模自治體合作，未來新增加自治體並非首要目標，而是加強行銷、將各自治體效益極大化為主，預期明年故鄉納稅業務仍將扮演成長主力。
紅馬故鄉納稅業務目前佔營收比重達4成，預計今年第4季在旺季帶動下，佔比將提升至5成，明年則佔一半以上；據了解，日本總納稅人口約5000多萬人，去年使用故鄉納稅的滲透率約2~3%，今年估達4%以上，整體來說，目前滲透率仍低，未來隨政策推廣，將有非常大成長空間。
法人表示，明年在故鄉納稅業務持續成長以及收購新事業挹注的帶動下，紅馬明年營收成長幅度估不亞於今年水準。
(圖說:右為紅馬財務長鄭忠宇、左為紅馬總經理高子琁)
